El Merval finalizó ayer con una suba del 1.06% y arrastró al alza a la mayor parte de las series de calls de la BCBA. El volumen negociado en opciones ascendió a $4.674.816, mientras que en acciones se operaron $95.350.114. La rueda estuvo enmarcada en un contexto de mucha volatilidad intradiaria; es que arrastrada por el errático andar de los mercados internacionales, la plaza local mostró un significativo cambio de la tendencia: arrancó con bajas importantes (el Merval llegó a operar en 1957 puntos), y finalizó en 1989 luego de haber tocado un máximo de 2011 puntos.
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Los mercados en los últimos días vienen repitiendo el mismo comportamiento: mucha volatilidad intradiaria e indefinición con respecto a una tendencia de corto/mediano plazo.
En un contexto como este un operador de opciones debe tener mucha cautela con respecto a la exposición de su portfolio a la delta del mercado.
Un cambio de tendencia repentino puede dejar muy mal parada a una cartera con una delta muy grande en valor absoluto (positiva o negativa). Posicionarse vega positivo (long en volatilidad, es decir, beneficiarse de aumentos en la volatilidad) puede ser una opción, aunque hay que tener en cuenta que los niveles de volatilidad implícita en las lotes puede ser muy elevado en algunas especies. Hay que moverse con cuidado en los lotes.
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