Telecom ofrecerá recomprar deuda

Telecom anunció ayer que ofrecerá u$s 305 millones en efectivo para recomprar parte de su abultada deuda en default, estimada en u$s 3.176 millones.

Aunque la noticia desató un alza de 9,48% en las acciones de la compañía, se trata una operación que los inversores habían descontando. Prueba de ello es que, desde principios de año y hasta ayer, los papeles de Telecom subieron 63%, el mayor ascenso entre los valores líderes de la Bolsa de Comercio.

La propuesta de la empresa -cuya deuda se encuentra la mitad en manos de bancos acreedores y el resto en bonos- incluye a Telecom Argentina y su controlada, Telecom Personal.

En el caso de Telecom Argentina se lanzará una oferta pública de compra de una parte de sus obligaciones financieras. Para ello están dispuestos desembolsos por hasta u$s 260 millones en efectivo. En tanto, se planea cancelar deudas de Telecom Personal por hasta un importe equivalente a u$s 45 millones, también en efectivo.

La operación se llevará a cabo a través del procedimiento denominado «modified reverse Dutch auction», que es una subasta con un rango de precios predeterminados que estarán entre 43,5% y 50% del monto de capital de la deuda al 24 de junio de 2002, sin considerar los intereses vencidos e impagos.

Esto significa que el precio de compra será el menor ofrecido por los tenedores de la deuda dentro del rango de precios, de tal manera que permita a Telecom Argentina y Telecom Personal cancelar parte de sus obligaciones por un monto máximo en efectivo de 260 y 45 millones de dólares, respectivamente. En la práctica supone que quienes participen de la operación, ya que es voluntaria, podría sufrir quitas de hasta 56,5% del valor original de la obligación.

De todas formas, la operación aún está sujeta al visto bueno del Banco Central, la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Teniendo en cuenta la demora en lograr estas aprobaciones desde Telecom estiman que la operación podría lanzarse recién el mes próximo. Como parte de esta propuesta, tanto Telecom Argentina como Telecom Personal también anunciaron que realizarán pagos de intereses vencidos y en cesación de pagos. Estos desembolsos serán a las tasas acordadas originalmente en el caso de las deudas anteriores al 24 de junio de 2002. Desde esta fecha y hasta fin del año pasado, se abonarán sólo 30% del monto de los intereses adeudados.

Telecom Argentina es la sociedad controlante de uno de los grupos líderes de telecomunicaciones en el país. Nortel Inversora -integrada en partes iguales por Telecom Italia y France Telecom- posee 54,74% de las acciones de Telecom.

El 2 de abril del año pasado Telecom entró en default jaqueada por la pesificación y congelamiento de las tarifas frente a una deuda en el exterior que con la devaluación creció a tasas exponenciales. Como consecuencia de ello la empresa sufrió pérdidas por $ 4.154 millones durante los primeros nueve meses del año pasado.

La propuesta dada a conocer ayer busca retomar el rumbo perdido a principios del año pasado. De hecho, en setiembre pasado Telecom comenzó una serie de reuniones con los acreedores, a los que se sumaron encuentros informativos en diciembre en Londres, Nueva York y Buenos Aires.