"2011 mostrará una natural desaceleración hacia el 5%"

Lo dijo Juan José Llach. «La inflación irá carcomiendo ingresos de muchos», advirtió.

«La Argentina tiene un problema serio de insolvencia del sistema jubilatorio a mediano y largo plazo», dijo el economista Juan José Llach.

«El año 2011 mostrará una natural desaceleración, hacia un 5%, porque no hay suficiente capacidad instalada y la inflación irá carcomiendo los ingresos de muchos», aseguró el economista Juan José Llach. Además, en diálogo con este diario, advirtió que «el mundo está en pos de un imposible: globalización económica sin gobernanza global. Es un experimento peligroso, porque no ayudará a corregir los excesos de superávit y déficit de balance de pagos, que están creciendo nuevamente», sentenció.

Aquí lo destacado de la entrevista que Ámbito Financiero le hizo al ex viceministro de Economía:

Periodista: ¿Qué tema considera que es el más preocupante hoy?

Juan José Llach: La inflación es por lejos el tema más preocupante, porque además muestra una tendencia a subir y castiga duramente a los más pobres. Pero hay muchos otros temas que si no se corrigen limitarán seriamente el crecimiento: las distorsiones de precios relativos, sobre todo la energía y en poco tiempo más el tipo de cambio; el consumo de reservas de petróleo y gas; la excesiva sojización que se origina en parte en malas políticas e impide rotaciones adecuadas; un nivel de inversión insuficiente para sostener el crecimiento, sobre todo en energía y combustibles, transportes, la industria manufacturera. También preocupa la insuficiencia de la inversión en educación, en calidad y cantidad, y la escasa vigencia de políticas de Estado, sobre todo para reducir estructuralmente la pobreza y mejorar la distribución del ingreso.

P.: ¿Cómo evalúa el proyecto de reparto de ganancias de las empresas con empleados?

J.J.Ll.: Estoy de acuerdo con el principio de participación de todas las personas de una empresa en las ganancias, no en las ocasionales sino en las permanentes, y basado más en los incentivos que en la obligatoriedad o el control. El proyecto presentado no me parece satisfactorio.

P.: ¿Coincide entonces con la postura de los empresarios en este tema?

J.J.Ll.: La postura empresaria tampoco es satisfactoria, porque no plantea tantísimas alternativas posibles.

P.: ¿Cree que fue correcto el veto a la ley del 82% móvil para jubilaciones?

J.J.Ll.: La Argentina tiene un problema serio de insolvencia del sistema jubilatorio a mediano y largo plazo. Empezó con el error de plantear la última reforma como una cuestión de estatal vs. privado, cuando el verdadero problema era reparto vs. capitalización. Era muy importante mantener al menos un componente de ahorro, que si se lo quería podría haber sido estatal. La discusión del 82% debió darse en ese marco y también en el de las prioridades del gasto público, cosa que no ocurrió. El fundamento del veto, la falta de recursos, no es verdad a corto plazo. Lo que pasa es que se quiere seguir teniendo mucho dinero discrecional para comprar voluntades políticas.

P.: En agosto la actividad económica y la industrial particularmente subieron fuertemente. ¿Cree que esta tendencia seguirá hasta fin de año y el año próximo?

J.J.Ll.: Por cierto que 2010 terminará con un crecimiento bien medido del orden del 8%, debido en parte al efecto rebote de la recesión y a un aumento no sostenible del consumo. 2011 mostrará una natural desaceleración, hacia un 5%, porque no hay suficiente capacidad instalada y porque la inflación irá carcomiendo los ingresos de muchos.

P.: ¿Cómo evalúa «la guerra cambiaria» que se está dando en el mundo?

J.J.Ll.: El mundo está en pos de un imposible: globalización económica sin gobernanza global. Es un experimento peligroso, porque no ayudará a corregir los excesos de superávit y déficit de balance de pagos, que están creciendo nuevamente. Asia debe aceptar revaluar para reducir su superávit, y ello ocurrirá lentamente porque se le está dando más importancia allí al consumo. La guerra cambiaria irá cediendo gradualmente. Tal vez se diga que no a la coordinación, pero en la práctica se irá haciendo. Es muy importante la cumbre del G-20 de noviembre en Corea.

P.: ¿Qué tiene que hacer la Argentina en ese contexto?

J.J.Ll.: Lo primero y fundamental que debería hacer es un programa de estabilización, que de ninguna manera sería recesivo como se pretende hacer creer.

P.: ¿Cree que la euforia en los mercados continuará?

J.J.Ll.: Las tasas de interés en los países desarrollados seguirán bajas por bastante tiempo y ello sostendrá a los mercados financieros. Hay un riesgo cierto, aunque no inmediato, de burbujas en los países emergentes.


Entrevista de Florencia Lendoiro