El informe de cierre del año 2012 que elaboró el Observatorio de Coyuntura Económica de la Universidad de Tres de Febrero, que dirige el diputado kirchnerista Roberto Feletti, asegura que «es acertada la política de no convalidar demanda de moneda extranjera para ahorro». Según esta visión, en línea con la oficial teniendo en cuenta que Feletti fue viceministro de Economía de Amado Boudou, mantener las restricciones a la compra de dólares para atesoramiento junto con el sostenimiento de la demanda interna debe subsistir para que «la combinación de mercado sostenible a mediano plazo y la ausencia de opciones de rentabilidad vuelquen el excedente en inversión». El argumento para mantener el cepo cambiario es que «en definitiva se estaría consolidando tasas de rentabilidad en dólares muy por encima de las internacionales, dada la actual dinámica del mercado interno».
El informe dice, además, que «no corresponde retirar los estímulos fiscales y monetarios a la demanda, tal como pregonan muchos, porque profundizarían -ante el deterioro del mercado interno-, el impulso a ahorrar excedentes por parte de los agentes económicos más concentrados. Es decir, el ajuste monetario y fiscal favorece las decisiones de ahorro y no las de consumo».
Por otro lado, al repasar los resultados de 2012 y de años anteriores, el estudio muestra que a mayor variedad del gasto, menor repunte del PBI. Lo mismo para la base monetaria. «Esto expresa que se requieren mayores impulsos fiscales y monetarios para cada punto del PBI que se desea aumentar», señala.
Las conclusiones del informe del Observatorio de Coyuntura Económica son:
No se está ante un cambio de paradigma productivo determinado por los avances tecnológicos, ni un brusco descenso de la tasa de ganancia privada, que desbaraten los efectos positivos de los impulsos a la demanda. No hay condicio-nes de estanflación como en los 80.
El desequilibrio entre ahorro e inversión es el que impacta negativamente en la relación inversa de precios y crecimiento.
La propensión al ahorro de los agentes económicos más poderosos agudiza la restricción externa al demandar moneda extranjera para consolidar dichas tasas de ahorro.
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