Los ingresos fiscales vienen cayendo en términos reales (15% anual en octubre, 10% acumulado) debido a la recesión y al efecto de medidas tomadas por el Gobierno (quita de retenciones, suba del mínimo no imponible de Ganancia, devolución del IVA, pago de percepciones por dólar ahorro, etc.). Así lo afirmó la consultora privada Management & Fit, luego de que el Ministerio de Hacienda y Finanzas, determinara que el déficit primario alcanzó los $62.959 millones en octubre, monto que asciende al $77.500 millones si se toma en cuenta el resultado financiero.
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La consultora destacó que "el Gobierno recalibró su política de gastos tras un primer semestre de ajuste". Desde mediados de año que el gasto primario viene acelerándose, culminando en octubre con una expansión real anual del 5%. "El motivo de este giro en materia de gastos se debe a la necesidad de salir cuanto antes de una recesión más profunda y prolongada de lo anticipado, que borró el optimismo respecto al segundo semestre y amenaza las perspectivas del año próximo", agregó.
Por otra parte, Management & Fit vaticinó que este año el déficit primario ascenderá al 4,9%, frente al 4,1% de 2015 y consideró que el año que viene, "la racionalidad política se impondrá sobre la económica". "Sumado a la obra pública empujada por el ciclo electoral, el programa de reparación histórica a jubilados, la devolución de la coparticipación a las provincias y las concesiones a los gobernadores condicionarán los objetivos de Hacienda (déficit primario de 4,2% del PBI)"., precisó la consultora. Pero agregó que "la realidad marca que el gradualismo fiscal es la única alternativa no traumática a nivel político-social".
Endeudamiento
Asimismo, consideró que el Gobierno tomará deuda para cerrar la brecha fiscal, si bien el BCRA y la ANSES seguirán asistiendo al Tesoro. "El ratio deuda/PBI superará el 50%", estimó la consultora. Pero "se trata de un endeudamiento razonable: el promedio estimado por el FMI para economías emergentes es de 52% del PBI y de 57% para países de América Latina y el Caribe (50%)", precisó.
De todos modos, Management & Fit consideró que en algún momento, el mercado "va a pedir más que señales de consolidación fiscal para seguir prestándole al Estado aunque tal vez haya que esperar a que se terminen de contar los votos para ver medidas concretas". "El gobierno se dedicará el 2017 a ganar las elecciones, donde hay mucho en juego", señaló. "Se trata de unas legislativas que definirán el balance de poder en el Congreso, la viabilidad política de Cambiemos a de cara al 2019 y el rumbo económico a mediano/largo plazo", concluyó.
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