Aguardando a la Fed

Las razones que explican el comportamiento del mercado, son tantas, si no más, que el número de actores que participa de ese mercado. Pero hay veces en que con muy poco es posible entender mucho de lo sucedido. Si tuviéramos que sintetizar lo que sucedió ayer en torno a un solo papel, éste sería Petrobras Brasil, en primer término porque fue responsable de $53.3 millones de los $270.4 millones que se negociaron entre todas las acciones (esto es casi el 20% del total) y segundo porque retrocediendo 3.91% fue al mismo tiempo responsable del 69% de la baja del Merval, un 0,65% que lo dejó al cierre en 19.062,24 puntos. Curiosamente esta baja no se vinculó directamente al precio del petróleo que cerró 0,21% arriba en u$s48,5 por barril de WTI (hacia mediodía alcanzó a caer a u$s47,15). De hecho YPF (el segundo papel más tranzado en la rueda con $26 millones; el tercero fue el Grupo Galicia, -0,65%, con $25,4 millones) cerró con una suba de 0,67% y Petrosur se llevó la corona de las ganancias porcentuales al recuperar 4,08% (Tenaris en cambio cedió 2,1%), si bien fue superada en el Panel General por las subas de Boldt (8,94%) y Camuzzi (+6,32%). Por detrás de la brasileña, entre las mermas anotamos a Telecom (-2,57%) y Edenor (-2,16%) si bien la baja de Cresud (-1,35%) resulto más significativa por su peso en la cartera teórica. En el panel general las caídas más significativas fueron las de Morixe (-5,48%) Quickfood (-3,21%) e Inversora Juramento (-3,04%), con Autopistas del Sol (-2,89%) como el papel más negociado con $ 11,3 millones (Boldt, que le siguió, operó acciones por $4,8 millones). La rueda arrancó con un claro desánimo de los inversores derribando 1,25% al Merval, que alcanzaba un mínimo cediendo 1,36% poco antes de mediodía. Una hora más tarde la caída se acotaba a 0,56%, comenzando a partir de ahí un movimiento lateral hasta el cierre, cuando se anotaron 27/9 papeles en suba, 6/3 sin cambios y 34/15 bajas en el panel general/líder. De este mix es clara la concentración bajista en los papeles más líquidos y grandes del mercado, lo que refrendan el 0,19% que cedió el M.Ar (argentinos puros) y el 0,78% que perdió el Burcap.

Faltando apenas horas para que la Fed anuncie una suba de tasas, no podemos soslayar el tema. Pero a diferencia del resto de los comentaristas, queremos dejar en los lectores la inquietud que lo que hay que plantearse ahora no es un problema de magnitudes ni timming, sino de la duración del proceso alcista del costo de dinero. Piénselo.