Ajuste de carteras

Ayer calificamos de vergonzoso, sino es que deshonesto para lo ético, poco importa que sea deshonestidad intelectual o materia- el comportamiento de los principales actores del sistema financiero frente a pretendida recalificación de nuestro mercado. El problema no es que la plaza local haya sido ayer el hazmerreír del mundo financiero, quedando los argentinos como un grupo de "muchachitos imberbes" y prestos a la corruptela. El problema es que este incidente evidencia el grado de la patología de nuestro sistema en el cual confluyen desde los gobernantes, reguladores, intermediarios, inversores, analistas y comunicadores. El daño que han hecho enceguecidos por "un mango más", a la estructura del sistema sea por su falta de profesionalismo o a sabiendas- es mucho más grave que el 4.81% que cedió ayer el Merval al cerrar en 20614.35 puntos (mínimo desde el 19/4/17). El quiebre de ayer fue a las instituciones y a la calidad de los argentinos como inversores, es decir a la confianza que puede despertar nuestro mercado/país que ya era mucha menos de lo que pregonaban los charletas del sistema; tanta como para que MSCI pospusiera la recalificación- y eso es algo que, más allá de los vaivenes de los precios, requerirá años para ser sanado. Dicho esto, ayer la cartera teórica quedó 8.46% debajo de su último máximo histórico, lo que por ahora no permite en los términos clásicos del mercado- hablar más que de un ajuste de carteras (no de una corrección y menos aún de un cambio a un bear market). Aun así la merma estuvo por encima de las 2, lo que si bien no es anormal, merece cierta atención. En los últimos 21 años tuvimos 149 bajas mayores a las de ayer, con 45 de ellas seguida por al menos otra baja conmensurable dentro de las siguientes cinco ruedas y 49 de seguidas por una suba de más de 2 (4.43%). En castellano, no podemos descartar que en los próximos días continuemos con movimientos significativos en las acciones y la chance que estos sean alcistas o bajistas es básicamente igual. Entre las líderes lo peor pasó por Pampa Energía (-8.35%), Agrometal (-7.95%) y Petrobras Argentina (-7.29%), con apenas el Banco Macro (+0.35%) ganadora. En el general lo peor le tocó a Boldt (-8.47%) y Quickfood (-8.41%) con el Grupo Clarín (+1.78%) como la estrella del día. Lo más destacable: el volumen, $1.060.9 millones, un máximo histórico (en dólares lejos de los U$D 181.8 millones del 11/2/08), con el G. Galicia (-6.48%) como el papel más negociado con $196.4 millones tranzados, seguido por PAMP con $ 177.3 millones, el BMAC con $125.2 millones e YPF (-3.26%) con $118.9 millones.