Al ritmo del crudo YPF sólo vale u$s 5.420 M

Miguel Galuccio

 La acción de YPF cerró a u$s 13,83 el viernes en la Bolsa de Nueva York con una capitalización bursátil de u$s 5.420 millones. En lo que va del año, el papel perdió un 12%, menos que la caída de más del 20% que tuvo el precio del West Tesas Intermediate (WTI) en los primeros quince días de 2016.

El valor de la petrolera argentina vuelve así a acercarse a los niveles tocados en 2012 luego de que el Gobierno de Cristina Kirchner decidió la reestatización. El 18 de abril de 2012, luego del anuncio, la cotización fue de u$s 13,12 , llegando a un mínimo de u$s 9,57 el 16 de noviembre de ese año, cuando el juez Thomas Griesa dictó el fallo contra la Argentina a favor de los fondos buitre.

Pero la acción remontó fuertemente después de eso y el 18 de julio de 2014 llegó a u$s 38, justo en momentos en que empezó el derrumbe en el precio del petróleo. De este modo, desde esa última fecha hasta ahora, el valor de YPF perdió un 63%, mientras el WTI en el mismo período pasó de u$s 103,13 a u$s 29,42, con un derrumbe del 71,4%.

Así, el valor de la petrolera perdió un poco menos que el crudo por ahora. Esto sería atribuible a que la empresa cuenta con un precio local del petróleo por encima de la cotización internacional y que los valores de los combustibles al público fueron siguiendo la devaluación del peso hasta el 22 de noviembre. La situación varió con el Gobierno actual, que bajó un 12% el precio local del petróleo y permitió trasladar a los combustibles sólo un 6% cuando la devaluación fue del 40%.

Pero YPF resultará beneficiada con la fuerte suba en el precio del gas en yacimiento que se instrumentará desde febrero o marzo. Con la promesa oficial de un valor del gas de más de u$s 5 frente a un promedio de u$s 2,50 ahora, y de reconocer hasta u$s 7,50 para la producción nueva, el titular de YPF, Miguel Galuccio, renovó en diciembre el convenio con Dow Química para un área de gas en Vaca Muerta y la semana pasada anunció un acuerdo preliminar con American Energy Partners (AELP) cuyo titular, Aubrey McClendon, tiene causas judiciales por su actuación anterior como CEO de Chesapeake.