Bancos franceses y alemanes son los que más sufrirían

Los inversores volvieron a temblar, no ya por la descontada reestructuración de la deuda griega, sino por el impacto sobre los bancos europeos. Fue, como de costumbre, a una calificadora, especialistas en echar leña al fuego, Moodys, a la que se le ocurrió poner bajo las cuerdas a los bancos franceses por sus tenencias de bonos griegos.

Sin duda las calificadoras se caracterizan por su falta de timing, y tras la debacle de las hipotecas subprime no quieren quedar expuestas a nuevas crisis. Por eso, frente a un enfermo terminal no hacen más que aconsejarles a los amigos que no le presten dinero. Pero en medio de las complicadas negociaciones entre Alemania y el Banco Central Europeo, bajarles las calificaciones a los tenedores de bonos de los países rescatados por el FMI y la UE es algo temerario.

Moodys colocó al BNP Paribas, Crédit Agricole y al Société Générale bajo revisión para una posible rebaja de nota por el impacto de un default griego.

Ocurre que los bancos franceses están entre los principales acreedores de Grecia, con una exposición total de u$s 53.000 millones en bonos públicos y privados griegos, según los datos del Banco de Basilea (BIS). Por caso, los bancos alemanes tienen en sus carteras u$s 34.000 millones, incluidos los préstamos otorgados vía la Kreditanstalt fur Wiederaufbau, la organización de crédito para la reconstrucción. También sufrirán los bancos portugueses, que tienen u$s 10.200 millones.

En el mercado sostienen que los precios de las acciones de los bancos franceses ya tienen descontado el default griego.

Pero todos temen que la ola expansiva termine provocando en el sistema financiero europeo otro colapso como el de Lehman Brothers en 2008. Porque se daría un efecto dominó. Ya que si cae Grecia, le siguen seguramente Portugal e Irlanda y detrás España (ni que hablar de Italia, que representa un daño casi similar al de los cuatro países juntos). En el caso de Portugal, los bancos franceses tienen más de u$s 27.000 millones de bonos lusos y los germanos, más de u$s 36.400 millones. En deuda irlandesa, las tenencias francesas son u$s 36.800 millones, mientras las teutonas son de u$s 118.200 millones.

Para dimensionar el probable colapso sobre la banca francesa y alemana de un dominó de los PIGS (Portugal, Irlanda, Grecia y España) vale mencionar que en caso de caer España, las posiciones en deuda española superan los u$s 141.500 y u$s 181.900 millones respectivamente. Lo que habla también del tenor de un rescate español por parte de la UE y el FMI.

A fines del año pasado, todos los bancos que declaran sus posiciones al BIS dijeron tener un total de u$s 810.000 millones en activos externos consolidados de Grecia, Irlanda y Portugal (los tres países periféricos rescatados). El BIS estima que se recortaron las tenencias en u$s 97.000 millones, cuya mayor parte corresponde a bonos irlandeses (el 15% frente a residentes y el 42% frente a bancos). «Los activos externos frente a Grecia y Portugal también disminuyeron, aunque en menor medida que en el caso de Irlanda», señala el último reporte del BIS.