Bolsas apoyaron la nueva ley del mercado, pero piden cambios

Adelmo Gabbi, presidente de la BCBA, junto a Roberto Feletti ayer en el plenario de Diputados. También opinó Carlos Bagnardi, presidente del Merval.

Diputados tuvo ayer su última ronda de consultas antes de dictaminar, el próximo martes, el proyecto que regula el mercado de capitales otorgándole todo el poder de controlar, habilitar y supervisar cotizaciones y operaciones a la Comisión Nacional de Valores. El plenario de las comisiones de Presupuesto y Hacienda y Finanzas escuchó ayer a los representantes del mercado como el titular del Merval, Carlos Bagnardi o el presidente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Adelmo Gabbi. Casi todos los presentes apoyaron la necesidad de una reforma al mercado pero pidieron cambios en el proyecto oficial.

Por ejemplo, Diego Estévez del Mercado Abierto Electrónico opinó: «Desde el punto de vista del MAE nos sentimos motivados con esta ley que es una reparación histórica de una ley de la dictadura. Nosotros dependíamos de una resolución de la CNV y no teníamos una representación de ley. Por lo cual esta reforma es positiva», dijo.

Cuando le tocó el turno a Bagnardi, presidente del Mercado de Valores de Buenos Aires, expresó: «El proyecto de ley presenta un esquema similar al que funciona internacionalmente, al tiempo que brinda una oportunidad para hacer un mercado más abarcativo y federal», dijo e hizo una reseña de algunas objeciones en relación, por ejemplo, con el derecho de defensa.

Hubo debate después sobre las facultades disciplinarias que actualmente están en manos de los mercados. Los representantes del mercado recordaron, entonces, que en el mundo, el poder de policía está en cabeza de organismos independientes conformados por la autoridad de contralor como el Banco Central, mercados y otros actores del mercado de capitales.

Bagnardi propuso como modificación que la ley establezca que los actuales agentes y sociedades de Bolsa se inscriban automáticamente en los nuevos registros llevados por la Comisión Nacional de Valores.

Gabbi, presidente de la Bolsa de Comercio porteña recordó que ese organismo fue en origen una sociedad anónima (requisito que ahora se le exigirá) y que recién en 1969 se trasformó en una sociedad civil sin fines de lucro para adecuarse a la nueva normativa. Luego explicó: «Estamos absolutamente de acuerdo con las disposiciones de la ley cuando habla del rol del mercado de capitales, y de potenciar la confianza en el mercado y la transparencia».

La Bolsa es uno de los organismos que más modificaciones deberá asumir cuando se sancione la nueva ley del mercado y es por eso que Gabbi protestó: «En los 40 años de regulación, la BCBA nunca fue sancionada, nunca sumariada, nunca fue llamada la atención. La CNV tiene siempre el poder de policía... Estos antecedentes no nos permite entender por qué en el proyecto de ley no se reserva ni un espacio a la institución de 158 años de vida».

Finalmente dijo: «Solicitamos la inclusión de un artículo que diga, como en la reforma del mercado de capitales en Perú: Art. 1º: transformación de las Bolsas: Podrán transformarse en SA previo acuerdo de sus asociados».

Federico Tomasevich, de Puente Hnos., apoyó la reforma: «La ley de 1968 necesitaba ser aggiornada. Es necesario una nueva ley. De los líderes mundiales, ningún mercado tiene desmutualización ni autorregulación».