Búsqueda de refugio

 En el comentario del martes de la semana pasada, alertamos a los lectores sobre el salto que había dado la volatilidad intradiaria superando por primera vez, en poco más de un mes, el 1%. Desde entonces acumulamos con la de ayer, cuando el Promedio Industrial retrocedió el 0,58% a 17.180,84 puntos, cinco ruedas consecutivas que podríamos llamar "normales". Si bien las primeras operaciones mostraron al Dow trepando el 0,71%, poco después de mediodía estaba todo dicho y el indicador no hizo sino moverse de manera casi horizontal, lo que da una idea temporal del momento en que debieron haber arribado al mercado las noticias de verdadero "fuste". Hay quien quiso culpar a la merma del precio del petróleo por lo sucedido, que ayer retrocedió el 4,29% a u$s 55,33 por barril.

El problema es que desde las ocho de la mañana el crudo no hizo sino retroceder terreno de manera casi ininterrumpida hasta el cierre de las operaciones (5 P.M.; New York), por lo que queda descartado como "la causa". Una aclaración, si bien algunos confunden, no es la caída del petróleo lo que golpearía a las acciones, sino la implicancia que esto tiene respecto a las perspectivas del crecimiento económico mundial (con el "Dr. Cobre" vemos una merma similar), quien arrastra es la economía, quienes siguen son el petróleo y las acciones (en paralelo). Sin otros eventos significativos a la vista, con que justificar la caída, algunos apunaron a lo que pueda anunciar mañana el Comité Abierto de la Fed y otros a la crisis de rehenes en Australia, lo que da idea de lo endeble de los argumentos.

El reflujo de dinero hacia los EE.UU. otra vez valorizó al dólar deprimió frente las principales monedas, lo que combinado con la caída de los bonos del tesoro (la tasa a 10 años quedó en 2,116% anual) y la merma del precio del oro (cedió 2,54% a u$s 1192 por onza) prácticamente demuestran que fue un auténtico dia de "búsqueda de refugio" (en última instancia lo que se privilegia es siempre el "cash"). El consuelo es que el dinero no puede "estacionarse" por demasiado tiempo y pronto ira a colocarse en algún activo.