Capex: curso negativo, de final previsible

EL RASTRO: Es compañía «integrada» -como pocas-, donde además de electricidad extrae petróleo, gas, derivados de éste. Pasando por lo bajo del ciclo, sólo esperar.

3er. Trimestre al 31/01/12

Objeto social: «Energía eléctrica, petróleo, gas, etc.».

Difícilmente el trimestre que sellará el ejercicio contenga el ímpetu, capaz de dar vuelta el resultado y sacar a la compañía de un signo que prevaleció en cuatro de los recientes cinco ejercicios. Pérdidas finales de distintos calibres, con el daño mayor en los $ 31 millones de nueve meses de 2009. Y la segunda suma es la actual, con casi $ 17 millones de cifra contraria, dentro de un ritmo que vino aportando niveles de cinco, seis millones agregados por trimestre. De allí que hasta el primer semestre asumía algo más de $ 11 millones, ampliados con la llegada de este período a enero.

Ha sido un trayecto difícil, donde se contó con ciertos avatares que les complicaron todavía más el destino de sus números. En el mes de mayo hubo una súbita salida de servicio de todas las unidades de la Central. Reanudando actividad en junio, a excepción de una que recién estuvo para setiembre. De allí que la generación eléctrica decayó 16% respecto del año anterior, en parte compensado por los mejores precios obtenidos (por reconocimiento del ente regulador). El ejercicio muestra hasta aquí que los «costos» le devoran puntos, sobre el pasado, quedando con un 22% de margen bruto ahora (estaba en el 29% en etapa anterior). Posiblemente obre como el tema más preocupante el escaso saldo positivo desde lo «operativo». Apenas $ 7,5 millones, sobre ventas de $ 533 millones. A partir de allí, juego de ingresos y erogaciones en zona baja, para depositarla en el final que es un 9,5 por ciento de pérdida sobre capital y casi un 5% sobre lo patrimonial. Duro.