“China puede sufrir aterrizaje económico brusco tras 2013”

Nouriel Roubini gana fama al predecir la crisis de hipotecas en Estados Unidos. Predijo otras que no se cumplieron. Advierte ahora que China puede ser la próxima víctima de los mercados.

Singapur - «China enfrenta una probabilidad significativa de sufrir un aterrizaje económico brusco, y la zona euro está acumulando problemas para el futuro al no enfrentar con firmeza la crisis de deuda», dijo ayer Nouriel Roubini, el economista que se hizo famoso por predecir la crisis de hipotecas.

Para Roubini, la actual desaceleración del crecimiento mundial no es «sólo un bache», sino que existe un riesgo real de «estancamiento». Señaló que los mayores riesgos provienen de las economías de la eurozona con dificultades, y afirmó que el problema no es si habrá reestructuración griega, sino cuándo. «Patear el tema hacia adelante, ingeniárselas, extender y simular que Grecia estará mejor y comprar tiempo podrían hacer al colapso más desordenado a lo largo del tiempo», dijo.

En relación con China, estimó que si bien evitó un aterrizaje forzoso durante la crisis crediticia global, después de 2013 enfrentará una desaceleración porque tendrá dificultades para seguir aumentando las inversiones fijas. «Hay una probabilidad significativa de un aterrizaje brusco en China después de 2013», declaró durante una conferencia financiera en Singapur.

Roubini señaló que la inversión en China ya equivalía al 50% del PBI. Unos 60 años de cifras han mostrado que una inversión excesiva condujo a aterrizajes forzosos, dijo, citando a la Unión Soviética en las décadas de 1960 y 1970, y al este de Asia antes de la crisis financiera de 1997.

«Estuve recientemente en Shanghái y tomé su tren de alta velocidad a Hangzhou», contó, refiriéndose a una nueva línea férrea que ha reducido el tiempo de viaje entre ambas ciudades a menos de una hora desde las cuatro horas previas. «El nuevo tren está medio vacío y la estación está tres cuartos vacía. Paralela a esa línea de tren, hay además una nueva autopista que lucía tres cuartos vacía. Al lado de la estación hay además el nuevo aeropuerto local de Shanghái y uno puede volar a Hangzhou», relató. «No hay racionalidad para un país en ese nivel de desarrollo económico al tener no sólo una duplicación, sino una triplicación de esos proyectos de infraestructura», expresó.

Roubini dijo que los riesgos que enfrentaba la economía global estaban equilibrados. Las corporaciones estadounidenses tienen fuertes balances de efectivo de unos 2 billones de dólares y el hecho de que la crisis global no haya sido seguida por una gran depresión son factores positivos, señaló. Sin embargo, los problemas de deuda en las economías desarrolladas y la idea de que el consumo en Estados Unidos está siendo apuntalado por los recortes de impuestos y otros estímulos del Gobierno son algo negativo, añadió.

Al ser consultado sobre su panorama para los mercados financieros estadounidenses, Roubini dijo que se mantendría a la defensiva en las acciones, pero que no creía que hubiera una burbuja en los bonos del Tesoro. «En los niveles actuales, los bonos del Tesoro están justamente valuados. No creo que haya una burbuja en los bonos», señaló, agregando que el hecho de que los bonos a 10 años estén rindiendo un 3% o algo menos era consistente con el panorama de bajo crecimiento y baja inflación en la mayor economía mundial.

Agencia Reuters