Coinciden economistas en la reforma a mercado de capitales

Los economistas consultados creen que es necesaria la reforma al régimen de oferta pública (el Gobierno anunció el proyecto) y la toman como positiva. Uno de los aspectos que señalaron es el hecho de reforzar la regulación. Sin embargo, las dudas surgen a la hora de evaluar cómo se terminará de implementar este proyecto de ley. En ese sentido, el temor es por la discrecionalidad con la que pueda concretarse.



Daniel Marx

Hay que leer la letra fina y la forma de implementación. Había algunas cosas en el mercado de capitales que era necesario reformar. La iniciativa tiene alguna lógica. Me gustaría ver cómo se lleva a cabo, que haya criterios profesionales y éticos. Por ejemplo, reforzar el poder regulatorio de la Comisión Nacional de Valores está bien, pero el regulador debe ser idóneo. No digo que no lo sea, pero se debe tener en cuenta y armar bien institucionalmente. La interconectividad ayuda, pero este mercado es anémico. Hoy (por ayer) reaccionó mal por dos cosas: por un lado, temen la aplicación discrecional; por otro, lo ven como un avance del Gobierno sobre el sector privado.

Martín Redrado

Si bien es cierto que el proyecto tiene aspectos positivos en el ámbito regulatorio, resulta imposible abstraerlo de un contexto donde predomina un enfoque de economía del «apriete» que lleva adelante el Gobierno. Es indudable que las mayores atribuciones a la Comisión Nacional de Valores se utilizarán para que el Gobierno logre sus objetivos en materia de regular las rentabilidades empresariales para impulsar una inversión que se ha evaporado. De esta forma, se genera mayor incertidumbre, derrotando la posibilidad de generar el horizonte de inversión que necesita la Argentina.

Aldo Pignanelli

Como todo, tiene sus pros y sus contras. Por un lado, está bien desregular, pero no que la Comisión Nacional de Valores sea el ámbito para hacerlo. También me parece correcto abrir la Bolsa; estaría bueno que se abran Bolsas regionales. Sin embargo, hay que tener en cuenta el momento en el que se toman estas decisiones: se están haciendo cosas para evitar que se fuguen capitales, entonces hay que tener cuidado con este aspecto. En el mercado se desconfía de cómo va a ser el proyecto final. En la Argentina siempre el mercado es muy volátil cuando se hacen anuncios y se exagera a la baja o a la suba. Cuando se conozca más en detalle el proyecto, seguramente se va a acomodar. Además, este es un Gobierno que causa dudas en el mercado y más cuando hay personajes como el ministro de Economía o el titular de la CNV.