• EN EL GOBIERNO ESTIMAN QUE AL MENOS 100 COMPAÑÍAS DEBERÁN DESAPARECER O "RECATEGORIZARSE" Las nuevas comisiones se publicaron ayer en el Boletín Oficial. ‘Alycs” pagarán $300.000; FCI, 0,02% del patrimonio.
La decisión de la Comisión Nacional de Valores (CNV) de salir a cobrar nuevas comisiones en el mercado, anticipada en los últimos días Ámbito Financiero y confirmada ayer en el Boletín Oficial, arrastrará a los jugadores más pequeños a desaparecer o a "reorganizarse" bajo otras categorías.
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Ayer, el ministerio de Finanzas publicó en el Boletín Oficial los nuevos aranceles que empezará a cobrar la CNV en toda la plaza local. Dentro del propio gobierno calculan que actualmente hay más de 100 agentes de liquidación y compensación (los llamadas "Alycs") que no podrán sobrevivir a las nuevas exigencias, y que deberán cambiar de figura, desaparecer o esperar a ser absorbidas por competidores más grandes.
Según la nueva regulación, los mercados deberán pagar cada año $1 millón al organismo; los agentes de liquidación y compensación ("propios" o "integrales"), unos $ 300.000; los agentes de negociación (los más pequeños), $40.000; los administradores de los fondos comunes de inversión, un 0,02% del patrimonio; los emisores de acciones, obligaciones negociables (ON) y valores de corto plazo (VCP), $240.000; y los emisores de fideicomisos, un 0,05%; entre otros nuevos cargos (ver infografía).
La CNV dictará la semana próxima una resolución general en la que establecerá los plazos y modalidades de aplicación. Además, en el corto plazo tienen previsto aumentar el patrimonio requerido para operar, hasta al menos $15 millones cada uno.
En el mercado hay actualmente casi 300 agentes de liquidación propios. Se estiman, dentro de los propios organismos, que al menos 100 de ellos no llegarán a pagar los cargos o a cumplir con las nuevas exigencias. Algunos deberán solicitar ser registrados ahora en una categoría más baja, como la de "agentes de negociación": es la que corresponde a entidades más pequeñas, que no están autorizadas a recibir cobros, efectuar pagos o transferir títulos, y que por esta razón deben realizar sus operaciones a través de las 'Alycs'. Otros, en cambio, podrían directamente pedir la revocatoria de la licencia para operar.
Esta segunda opción es la que, precisamente, ven más probable en la CNV: "Queremos que todos los actores puedan participar en el mercado, pero haciéndose cargo de los riesgos que generan. Esto no es una depuración, ya que existen figuras alternativas para que cada actor pueda ocupar un rol en relación con su escala, capital, y tipo de negocio", expresaron ayer en el organismo de Marcos Ayerra.
Lo que buscan en la CNV, con esto, es impedir que entre los casi 300 agentes listados y autorizados para operar haya compañías poco solventes. La cantidad parece excesiva si se toma como parámetro a otros países de la región con mercados más profundos (Chile, por caso, tiene hoy menos de 50). Lo segundo que tienen en mente es ampliar su poder de control sobre la plaza local, con una reducción y una concentración de los operadores, y un aumento del autofinanciamiento. Se sabe: cualquier regulador del mundo debe autofinanciarse para gozar de autonomía y no depender del poder político. "Buscamos que la CNV logre la sustentabilidad económica. Creemos que nuestra tarea debe ser financiada por los actores del mercado que se benefician de él, y no por todos los contribuyentes del país", ratificaron.
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