Continúa boom de bonos en dólares: subieron hasta 2%

En un día de buenas noticias en el mundo, los bonos locales en dólares de mediano plazo se lucieron. Los inversores están aumentando su exposición en estos títulos, el resto no interesa.

Lo mejor pasó por el Boden 2015 que subió un 2,22%. El Bonar X, el otro papel destacado, que vence en 2017, subió un 1%.

A este menú de bonos del Estado, deben sumarse títulos provinciales que son atractivos. Por caso el 2017 de la provincia de Buenos Aires subió un 1,50%.

La baja de las tasas de interés en pesos redobló el atractivo por los papeles en divisas. La Badlar, que es la tasa promedio que pagan los bancos por depósitos a plazo fijo de más de $ 1 millón, está en 12,87% anual. En noviembre y parte de diciembre del año pasado, tocó el 24% anual. Si bien el dólar está en calma, los inversores se cubren con bonos porque temen algún sobresalto.

Caída mayorista

En el Forex-MAE, la principal plaza ma-yorista del dólar, los negocios cayeron a u$s 189 millones. La fuerte liquidación de divisas de los exportadores obligó al Banco Central a intervenir y a comprar u$s 60 millones para que el dólar cierre a $ 3,354. Con estas compras, las reservas de la entidad subieron u$s 41 millones a u$s 47.210 millones.

En las casas de cambio, el dólar avanzó medio centavo a $ 4,365. En el mercado marginal el «blue» tuvo un alza similar que lo elevó a $ 4,7150. Sin embargo, el dato que debe preocupar es el precio del «contado con liquidación» que es el dólar que se utiliza para fugar divisas del país. Este precio que surge de triangular pesos, dólares billete y bonos en dólares, se disparó 6 centavos a $ 4,95. Es una señal de alerta porque los inversores desconfían de los movimientos del Gobierno contra las empresas públicas en particular contra YPF y los bancos.

Los cupones PBI que hasta no hace mu-cho tiempo eran los preferidos de los inver-sores, siguen oscilando a pesar de que la soja subió un 1,5% y está en u$s 496 por tonelada. Estos papeles ajustan por el crecimiento de la economía y un alza de las materias primas los favorece. Pero los inversores tienen dudas del crecimiento local por las restricciones a las importaciones y a las compras de divisas. De esta manera, el cupón PBI en pesos, que el lunes había bajado, ayer subió un 1,21% mientras el emitido en dólares que el día anterior subió, perdió un 0,37%.

Los títulos nominados en pesos siguen sin despertar la atención de los inversores. Los que están indexados por el costo de vida pagan el costo de las mediciones del INDEC y los que ajustan por la tasa Badlar están afectados por la caída de esta tasa que perforó el piso del 13% anual.

Para hoy se espera alguna toma de ganancias en los bonos en dólares, aunque también hay arbitrajes entre bonos de mediano plazo, esto es los inversores venden un bono para entrar a otro similar pero de mayor renta. Como el Gobierno cumple puntualmente con los pagos de la deuda externa, los títulos en dólares lucen como un buen refugio contra la inestabilidad local y la del mundo.