Cuando la limosna...

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En dólares libres, la del viernes fue la mayor suba del Merval desde el 21/1/02 y la doceava desde que se calcula de manera diaria a fines de 1989. La del jueves había sido la mayor merma desde el 31/7/14 y la dieciochoava de la historia. Ni en uno ni en otro caso tuvimos razones puntuales de peso, más allá de la propia dinámica del mercado para justificar lo ocurrido (hubo mucho de cierre de ventas en descubierto y rumores de "apoyo" local al gobierno). Dicho de otra manera ni uno ni otro movimiento conllevaron información relevante (i.e.: de base, la realidad no cambió). El saldo: se recuperó lo retrocedido del día 28, quedando la cartera teórica en el cuarto nivel más bajo desde el 16/2/16. Así, en términos nominales agosto cierra con las acciones más populares sumando 0.02%, pero desplomándose 25.12% en dólares, esto es la mayor caída mensual desde octubre de 2008. Reconociendo como siempre que no tenemos la más mínima idea de que pasará, no deja de ser llamativa la euforia mostrada por algunos operadores del mercado, integrantes del gobierno y medios afines, que hablan de un cambio de tendencia apoyados en lo que en horas anunciaría el Ministro Dujovne y el resultado de su viaje al FMI. Puede que así sea, o no, pero en todo caso preferimos optar por la prudencia antes de profundizar escenarios. Es que si lo ocurrido el viernes no acaba siendo una evento favorable, terminará siendo evaluado como una manifestación mayor de ineficiencia o creciente irracionalidad del mercado argentino, complicando aún más el futuro (con el descanso en Nueva York por la celebración del día de Trabajo, lo que ocurra hoy podría no ser demasiado significativo -en los últimos días hemos escuchado muchas quejas de inversores minoristas que "quedaron afuera" al cursar sus órdenes, desplazados por los intermediarios ante la ausencia de un Regulador efectivo del mercado-). Pasando a la última rueda del mes, tras iniciar la mañana con un salto de poco más de 6% en la primer media hora, el Merval reinició su movimiento alcista pasadas las tres de la tarde, para cerrar 9.49% arriba en 29.293,52 puntos. Ejes de una rueda en la que se negociaron acciones por $1.796,2 millones, esto es 5% más que el jueves y un nuevo máximo desde el 21 de junio, fueron el G. Galicia (14.65%) con $346 millones, el Supervielle (20.92%) con $223,5 millones y el Macro (20.69%) con $167.2 millones. En el podio líder Gas Cuyana (27.52%), Metrogas (23.2%) y el Supervielle, en el antipodio Tenaris (-3.89%), Telecom (-0.83%) y Petrobras Brasil (-0.49%).

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