Una de las principales estrellas de la cumbre del BCRA fue el economista Olivier Blanchard. Concentró la atención de pares y agencias de noticias del exterior.
El director de Investigaciones Económicas del FMI, Olivier Blanchard, aseguró ayer que los países asociados «comienzan a portarse mal cuando pierden los créditos del organismo» y recomendó a la Argentina que «proteja sus reservas, que no son tan altas, porque son necesarias para salir de la crisis».
Blanchard realizó estas declaraciones durante el primer día de las Jornadas Monetarias y Bancarias 2009, organizadas por el Banco Central (BCRA) en su sede, un día antes del encuentro con el ministro de Economía, Amado Boudou. Asimismo, el funcionario del Fondo explicó las nuevas líneas de créditos «flexibles» (FCL) que no imponen condicionalidades posteriores al otorgamiento, pero sí un riguroso plan de precalificación por parte de los expertos del organismo sobre la economía del país interesado.
A continuación, los aspectos más importantes de su discurso:
Las reservas son útiles porque son las necesarias en momentos difíciles para la economía mundial, como el que actualmente atraviesan los países, y está demostrado que a quienes las conservaron, les fue mejor.
Sin embargo, el ahorro preventivo es altamente ineficiente cuando se realiza en función de eventos poco probables. Lo efectivo es tener un seguro de liquidez, constituido por líneas de crédito contingentes que le permitan a los países acceder a dinero en caso de necesidad.
La crisis demostró la necesidad de previsión de liquidez a nivel global. Las reservas son la segunda mejor opción.
El FMI busca colaborar a través de las nuevas líneas de créditos flexibles para que los países impulsen su reactivación económica sin tener la necesidad de afectar las reservas.
Los Derechos Especiales de Giro (DEG) y los Swap bilaterales no son las mejores opciones para reforzar las reservas. Las FCL son las más prometedoras para hacerlo.
El principal condicionamiento para precalificar para estos créditos es demostrar solidez económica y financiera, y para eso hacen falta buenas reservas internacionales.
Las reservas resultan clave para las economías emergentes porque son un ahorro de precaución ante los diversos shocks que se puedan producir.
Estos créditos del Fondo son de acceso sólo para los países que se han portado bien, aunque el problema está en que los países comienzan a portarse mal cuando pierden los créditos y el asesoramiento del FMI.
Antes se entregaban créditos a cambio de cumplir con ciertas condiciones, ahora, se revisa de manera previa la situación de los países que solicitan este tipo de préstamo.
Los Derechos Especiales de Giro (DEG) son ridículamente bajos. Para la Argentina, que no tiene reservas tan altas, significa sólo un 5% de las mismas.
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