Cupones Bursátiles

Una rueda, no es «verdad» que el mercado haya bajado.

Otro día, no es «verdad» que la Bolsa local haya subido. Y, sin embargo, todo suena a verdad. Y ciertamente que lo es, tal como están planteados los indicadores. En la práctica, no hay dudas de ello, existe un solo índice bursátil que toma difusión nacional: el Merval clásico.

Sin embargo, por si algún lector no lo sabe, o no lo recuerda, en un mercado que se ha contraído de tal forma en nuestro medio coexisten varios otros índices. El de la Bolsa «nivel general» el «M.AR», que resulta una visión desagiada del Merval tradicional y que hace una gran diferencia, porque no incorpora a acciones que no son con sede local.

También está vigente el Burcap, índice formado sobre la base de la envergadura por capitalización que poseen sus integrantes. Y está también un «Merval 25», que funciona con esa cantidad de casilleros fijos y que funciona con esa cantidad de casilleros fijos y que no se contrae, ni se dilata. Hemos contado cinco indicadores pretendiendo ser reflejo, esencia, de lo que sucede en un recinto donde -con habitualidad- no se anotan más de unas «60» acciones activas diarias.

El desafío es a quién creerle más. A quién seguir, buscando una única verdad de cada día. Y que sirva como para imaginar lo que venga, en la rueda siguiente. Y la conclusión es que a ninguno de modo terminante. Se puede llegar a conclusiones equivocadas, a través de cinco sendas distintas. Sabemos, porque alguna vez lo consultamos, que no es sencillo desmontar de la mañana a la noche a un índice que comenzó a circular. Mucho menos, cuando también se cotizan índices en el mercado.

Pero, como todo, existiendo la voluntad política -si es que el aspecto técnico está de acuerdo-, todo puede realizarse. Simplificar, reducir, además de evitar la enorme dicotomía que se produce entre un Merval ponderado, que integre a Tenaris. Y el que no lo comprenda.

Cualquier ejemplo es válido. Rueda del miércoles en Buenos Aires: ¿fue buena, o fue floja? El Merval que más se consulta dijo que subió el 0,54%. El listado de sólo las locales dijo que bajó el 0,7%. El teórico desempate deriva de las diferencias del día: hubo 19 papeles con alzas, por 35 en baja. Y lo que repiqueteaba en los medios -»subió la Bolsa de Buenos Aires»- quedó como una falacia. Hueco. Frágil. Soñaremos siempre con un índice lineal, sin ponderar, donde estén -realmente- las que sean la esencia.