Cupones bursátiles

Después de algún tiempo, apareció otra bella perla para engrosar la colección que llevamos acerca de originales -pero apropiadas- figuras de mercados que se salgan de la cuadratura que dan los libros de textos y la masa de términos estrictamente técnicos. Michael Pettis, un profesor de finanzas de la Universidad de Pekín, al referirse a la reanimación de la economía china (fogoneada con cerca de u$s 600.000 millones por gastos públicos), apuntó: «éste fue un crecimiento con esteroides...». Práctico, sintético, bello como metáfora, sumamente claro. Y es la aplicación y empleo de términos que toda la gente conoce -y su uso original- para describir la situación de una economía, o un mercado, que infla músculos mediante métodos artificiales y no naturales.

Obviamente, si pensamos en emplearlo para describir lo que sucede en Estados Unidos habría que hablar de «kilos de esteroides» tomados con desesperación y que ya están demostrando sus consecuencias sobre un dólar desinflado. Y otras dos cosas nos deja para el comentario la cita que hemos hecho -y coleccionado- como que este profesor, de nombre norteamericano y de la Universidad de Pekín, tiene un pasado inmediato como director -nada menos- de Bear Stearns. Y nos demuestra que los chinos, tan rígidos y duros en cuanto a sostener el sistema comunista en lo político y social, no tienen problemas en hacerse de mentes capitalistas cuando de actuar y enseñar en el área de la economía y las finanzas se trata.

Por otra parte, en China hay un verdadero callejón a través de los estímulos y los «esteroides». Porque cuando en el pasado julio se decidió tratar de detener el crecimiento de los créditos y préstamos, el índice de la Bolsa de Shanghai se desplomó un 20%, vertical. Por otra parte, el dilema que se está viviendo ya en Occidente también amenaza a China, porque el sostener la inyección de capital hace que buena parte de ello se desvíe hacia fondos de acciones o de bienes raíces, más una erosión en activos bancarios y presiones inflacionarias a la vista (tal un informe del Banco de Desarrollo Asiático). El Consejo de Estado chino se encargó de tranquilizar, diciendo que como la recuperación sigue en «una etapa crítica» mantendrá las medidas de estímulo monetario y fiscal. Lo mismo que -por ahora- se sostiene en la Fed. Pero, la pregunta a hacernos es: ¿dónde se desactivará esto, pudiéndose mover sin «respiración asistida»?