Doce meses perdedores

Los inversores hablan más de las subas -a ellas aspiran- que de las bajas, pero cuando luego del 1,64% que perdió el viernes (cerró en 10.887,94 puntos) el Merval cede el 0,72% en los últimos doce meses (es la primera vez desde el 13 de diciembre de 2012 que ocurre algo así) y el Índice General cae el 13,04%, corresponde echar una mirada para ver que pasó. De las 76 especies negociadas en este período, 27 retrocedieron, lo que sugiere que no ha sido la cantidad sino la calidad de los papeles lo que determinó la merma. Lo peor (bajas > 30%) le tocó a Polledo (-72,8%) "pegadita" la Petrobras Brasileña (-72,6%), luego la española Repsol (-40,6%), la luxemburguesa Tenaris (-40,3%), la británica Andes Energía (-37,5%), la española Santander (-35,2%) y finalmente YPF (-34,9%). La mayoría extranjera y la mayoría petroleras (en doce meses el precio del crudo pierde 52%). En estos cuatro trimestres fue precisamente el sector petrolero el de más peso en las variaciones del Merval -del 30,1% al 62,7%- responsable de aquí a fin de mes del 37,3% de las variaciones del indicador, comprendiendo además el 63% de la capitalización total del IGBC (las empresas "argentinas" apenas representan el 16% de la capitalización bursátil). Cada índice refleja lo que refleja, y como fiel de las expectativas sobre el devenir local tal vez convenga seguir el índice M.Ar, que gana el 17,67% en estos doce meses. Tras cuatro bajas y una suba, el Merval pierde el 0,37 por ciento en la semana (-1,31% en el mes), negociando un promedio diario de $ 152 millones "en riesgo" (15% debajo del promedio diario del año) y 30 alzas, frente a 29 bajas y 10 papeles sin cambio. Lo mejor en la semana: los bancos ganando el 6,6% y las eléctricas el 2,4%, lo peor, las empresas comerciales cediendo el 4,7% y las petroleras el 0,6%.