El camelo del crudo

 Desde que se inició el derrumbe de las acciones argentinas a fin de septiembre, el Índice Merval retrocedió el 36% y el precio del petróleo (WTI) el 50%. Esto y el peso del sector energético en el índice y en la Bolsa local, ha llevado a que muchos analistas culpen o vinculen de manera directa la baja de los papeles argentinos con la del crudo. Pero casualidad no es causalidad. Si bien 62 ruedas no son suficientes para conclusiones estadísticamente poderosas, un simple conteo de las variaciones muestra que en apenas el 42% de los casos el Merval y el petróleo se movieron en igual dirección. De un elemental análisis de regresión surge que apenas el 4% (R²) de la variación del Merval (indistinguible del azar) se podría vincular a la variación del precio del petróleo y la similitud en las variaciones de los dos activos (correlación) no supera el 15%. Pero el actual proceso de baja del petróleo arrancó el 20 de junio. Entre esa fecha y el inicio del derrumbe del Merval, este último trepó el 71% y el primero cedió el 12%, moviéndose el 19% de las veces en igual dirección, con una regresión negativa del 9.8% y un insignificante R² del 1,5%. Por mucho que le sirva a los que no quieren trabajar, prefieran seguir la manada, o tienen algún interés en tratar de adjudicar a fuerzas externas los problemas internos: basta de culpar al petróleo. De la mano de Petrosur, Fiplasto, Semino y Agrometal, y con apenas $ 104 millones operados (42% debajo del promedio de diciembre) ayer el Merval retrocedió el 0,81% a 8.057,87 puntos.