El dólar financia la suba para casi todos

En la primera media hora, el Dow mostró alguna debilidad, pero se fue recuperando a medida que pasaba el tiempo, y cuando sonaba la chicharra de cierre, trepaba un 1,12% a un nuevo máximo anual en 9.791,71 puntos. Al frente de las subas, estuvieron General Electric, IBM, Amex, el JPMorgan, el BofA, dando cuenta de que el dinero institucional sigue apostando por sí mismo. Este es más o menos el resumen de lo ocurrido. Podríamos ensayar muchas explicaciones de por qué se dieron así las cosas, pero vamos a centrarnos en una: el dólar. Ayer, la moneda norteamericana cerró en el mínimo desde el 25 de setiembre de 2008 frente al euro y en el punto más bajo de los últimos siete meses ante el yen. Como ha venido ocurriendo, esto impulsó a los commodities que ganaron un 1,8%, y éstos, a su vez, a las empresas vinculadas e indirectamente a las grandes exportadoras. Esto nos enfrenta a dos preguntas: hasta cuándo y por qué cae el dólar. Hoy por hoy, el riesgo de salirse del verde se justifica si finalmente los bancos europeos o asiáticos (tradicionalmente más temerosos de la inflación) comienzan a incrementar sus tasas de interés antes que lo haga la Fed. Lo interesante del caso es que la presión que esto está generando sobre las otras monedas induce a que los otros Bancos Centrales incrementen su tenencia de dólares, preferentemente comprando bonos del Tesoro para que sus economías no pierdan competitividad. Así, mientras no intervenga un factor externo y los movimientos sean ordenados, el billete podría seguir perdiendo terreno al mismo tiempo que el Gobierno norteamericano financia sin grandes esfuerzos su déficit. Todo muy lindo, lástima que lo paga el consumidor norteamericano.