El futuro suceso II

Aprovechando el feriado del mercado norteamericano presentamos los argumentos en favor del nuevo marco del mercado de capitales argentino, en los términos que mencionamos el lunes. Para las autoridades del mayor mercado de valores argentino, la idea subyacente a su proceso de transformación y adecuación al nuevo esquema regulatorio, es emular "los pasos de Brasil" (entre los mercados que más crecieron en las últimas décadas -acotación nuestra-).

Uno de los principales problemas que enfrenta el mercado local es su extranjerización. Mientras en 1991 el 100% del capital de las empresas cotizantes lo hacían en el país, la extranjerización -vía ADR- ha crecido de manera exponencial, de manera que en 2012 apenas el 10% lo hacía. Para fortalecer los mercados domésticos y elevar la competitividad, la respuesta de los organismos intermediarios extranjeros ha sido tanto en países en desarrollo: Brasil, México, Rusia, Perú, Colombia, etc.; como desarrollados: Australia, España, Japón, etc., consolidar los diferentes mercados es una Bolsa integrada, siendo la fusión el mecanismo más favorable para los agentes y los inversores. Con esto se consolida en un único punto de acceso una red para toda la plaza y tipo de activos, facilitando a los mercados regionales la llegada a inversores nacionales y extranjeros, mejorando la eficiencia operativa del sistema y sus condiciones de liquidez, reduciendo los requisitos de capital de los intermediarios, sus costos de conexión, tecnología, procesamiento, etc., permitiéndoles afrontar mayores inversiones e incrementar la garantía patrimonial del sistema, lo que aumentaría la valuación de todos los mercados, dándole mayor visibilidad y competitividad al mercado local, favoreciendo la repatriación del volumen fugado a ADR y la participación de los fondos de pensión estadounidenses (al evitar la fragmentación depositaria), facilitando el monitoreo y control por parte del regulador, etc. Mañana: el rol que tendrá el Nuevo Mercado de Valores.