El oro lideró el ranking de noviembre

Cuando el dólar se debilita, aparece el oro. El metal precioso fue la mejor inversión de noviembre al subir más del 13%. Fue el refugio de los inversores que vieron cómo la moneda de Estados Unidos caía por la fuerte emisión que se hizo para proteger al sistema financiero y a empresas de la crisis.

Muy cerca del oro se ubicaron los cupones PBI en pesos y en dólares con alzas de más del 10%. Los derivados que nacieron adosados a los bonos del canje de la deuda tuvieron varias ruedas de entusiasmo porque tenían un precio muy bajo en relación con la renta que pagan a fin de año. En su mejor momento de noviembre, llegaron a estar un 25% arriba. Pero cuando vino la toma de ganancias, no se pudieron reponer, porque apareció la crisis de Dubai y en pocas ruedas perdieron gran parte de la suba. De todas maneras, la versión en pesos terminó el mes un 10,31% arriba y la versión en dólares, un 8,97%.

La reapertura del canje de la deuda y la tranquilidad del dólar hicieron que los inversores buscaran los títulos en pesos para hacer diferencias. Algunos fueron al Bonar X, que tiene tasa fija en pesos. Este bono subió más del 7%.

Los bonos en moneda local que indexan por el costo de vida vieron desmejorada su performance en las últimas ruedas. Por caso, el Bogar perdió ayer un 5,20%, pero terminó el mes un 5% arriba.

Entre los bonos en dólares sobresalió el Boden 2015, que subió un 2,64%. Éste es otro título que se malogró sobre el final por la crisis de Dubai. Las acciones, según el indicador Merval, subieron un 1,49%, pero hubo papeles que se destacaron. Por caso, en el Panel General las acciones de Alto Palermo subieron un 36,6%. También anduvieron bien las acciones de los bancos. El Santander Río aumentó un 14,30%. Petrobras fue otro activo que dio buenas ganancias. Subió poco más del 10%.

El dólar en el mes bajó un 0,26%, pero si se le suma el costo de entrada y salida, la pérdida es del 1,20%. No hay que olvidar que se compra al precio vendedor y se vende al precio comprador. En el caso del euro, sucede algo similar. La moneda única subió un 0,86%, pero si se calcula el costo de entrada y de salida, esa ganancia se transforma en una pérdida del 0,90%.

Luis Beldi