El petróleo es un eje

  Cada tanto el precio del petróleo nos tiene acostumbrados a grandes desplomes en el espacio de unos pocos meses (distintas a las bajas de largo plazo). Posiblemente el récord se lo lleve 2008 cuando el valor oro negro se deshizo 77%. Pero entre fines de 1985 y principios de 1986 sufrió un derrumbe de 68% y entre 1990-1991 el desplome llegó al 50%. Desde el máximo del 20 de junio el precio del barril de WTI alcanzo a caer el 38%, por lo que si bien es una baja significativa, no es anormal. Un par de semanas mencionamos que las estimaciones de mínima para el precio del petróleo (WTI) en 2015 giraban en torno a los u$s 50. No debe sorprender entonces que los cálculos más recientes hablen de un mínimo de u$s 40, lo que podría disparar una ola deflacionaria (mañana se lo aclaramos). Esto se asienta en dos ideas, la primera es que la "guerra del petróleo" (¿cómo llamar sino a la decisión de Arabia Saudita de recortar para algunos clientes preferenciales -EE.UU.- el precio del crudo durante cuatro meses consecutivos?) se torne ingobernable y la segunda es que el derrumbe del crudo podría llegar al 63%. Desde que, quien esto escribe comenzó a pensar y publicar día tras día esta columna un 10 de noviembre, 18 años atrás -aunque ya de antes lo hacía en el diario-, han aparecido más de 3500 comentarios (sólo dos fueron responsabilidad de otros: el primero por quedar atrapado por una tormenta de nieve, el segundo por una confusión técnica). Seguramente muchos de ellos fueron errados, una buena cantidad banales, algunos acertados y unos pocos puede que fueran importantes. Si algo aprendimos, es que no se puede predecir qué hará el mercado, por lo que nunca lo pretendimos ni intentamos (lo más que hemos hecho ha sido presentar datos y escenarios para que usted escoja). Así, tampoco sabemos qué pasará con el precio del petróleo, solamente que la realidad y el paso del tiempo darán la respuesta. Influenciado por el tema petrolero, el desilusionante inicio de la temporada navideña y el temor a la recesión mundial el Dow arrancó diciembre retrocediendo el 0,29% a 17.776,80 puntos.