El precio de la soja se consolidará en corto plazo

Los analistas aseguran que las cotizaciones de la soja podrán repuntar aún más en caso de evidenciarse algún inconveniente en la cosecha de los Estados Unidos en el curso de la próxima campaña.

La demanda generada por parte de China sigue ocupando un lugar central en el esquema de formación de precios de los granos. El crecimiento en la demanda de porotos de soja en el curso del último semestre, la ampliación en la capacidad de molienda y los buenos márgenes para esta actividad justifican el incremento de sus importaciones.

También se viene observando un aumento sostenido en la demanda de maíz, con marcadas contradicciones en torno al resultado de la campaña de este ciclo en ese país: mientras oficialmente se siga hablando de una producción abultada, la comisión reguladora de la actividad bancaria de esa nación afirmaba que los bancos locales deben apoyar al sector agrícola ante la adversidad de una mala cosecha maicera durante esta temporada.

La respuesta que el mercado otorgue al tamaño final de la cosecha de maíz china sobrevendrá más temprano que tarde. Un incremento en la demanda de este producto, acompañado de evidencias que den cuenta de algún grado de racionamiento en el uso doméstico, podrá desembocar en mejores precios para el grano forrajero, algo similar a lo acontecido en el mercado del algodón en el curso de esta campaña.

Se anticipa, consecuentemente, que la volatilidad en el mercado de granos no cesará fácilmente. Queda por delante, además del monitoreo constante de la demanda, la evolución de los cultivos en nuestra región. En este último sentido, el clima no presenta un comportamiento uniforme ni aquí ni en Brasil, y los requerimientos de precipitaciones en varias regiones siguen vigentes. El mercado deberá afrontar primero el período crítico para el maíz, en la última quincena de diciembre y la primera de enero, y a partir de allí controlar el período de llenado de granos de soja en Brasil y en la Argentina, que cubre un amplio período que va de enero a marzo.

Más adelante, el mercado seguirá atentamente la marcha de la intención de siembra en Estados Unidos. Esta actividad cobra también importancia en esta próxima campaña, donde se anticipa una verdadera batalla entre los cultivos, con el objetivo de acaparar mayor área de siembra. Hoy se anticipa que esta pulseada será ganada por el maíz, con un probable incremento en el área de cultivo del orden del 5%, en desmedro de la soja que sufriría una merma de alrededor de un 3%, aunque los precios que se reflejen en Chicago en los próximos meses podrán modificar o acentuar esta tendencia.

China sigue con preocupación la evolución de su inflación interna, que en el mes de octubre registró un récord de 25 meses, con una tasa anualizada del 4,4%. Varios analistas privados confirman que Pekín tomará medidas más agresivas con objeto de contener la suba de los precios, condicionados en gran medida por el incremento que sufren los alimentos, que han demostrado contar con una muy baja elasticidad en la demanda, gracias a las mejoras salariales, especialmente la generada en áreas rurales.

La tasa de interés no fue aumentada en este país, pese a algunas especulaciones en este sentido, aunque es probable que una medida de este tipo logre efectivizarse en los próximos meses con el objetivo de enfriar la economía.

Cada día cobra más cuerpo la posibilidad de que Rusia, finalmente, no sólo no exportará más granos forrajeros, sino que, además, deberá importarlos. Trascendió recientemente que el Ministerio de Agricultura de ese país se encuentra realizando negociaciones con Ucrania, Kazajistán y la CEE con el objetivo de lograr la provisión de granos forrajeros en el curso de 2011. Aparentemente, Rusia tiene un faltante de alrededor de 5 millones de toneladas, como consecuencia de la fuerte sequía que asoló su territorio en el verano boreal, aunque una parte de este monto será suplido con trigo local, de baja calidad panadera, que le permitirá demandar alrededor de 2 millones de toneladas de Ucrania, 500 mil toneladas de Kazajistán y otras 500 mil toneladas de países de la CEE.

Los precios de la soja se estabilizaron recientemente, luego de la corrección iniciada a mediados de noviembre. Según Anne Frick, la especialista de Prudential Bache, los precios se consolidarán en el corto plazo, aunque son pasibles de una última corrección en el mes de diciembre, antes que esto ocurra. La analista no cree que el mercado alcista haya finalizado, fundamentando esta afirmación en el hecho de contarse en esta temporada con un alto uso de la oleaginosa. Frick proyecta cotizaciones en torno a los u$s 510 por tonelada para la posición julio de Chicago, meta que podría alcanzarse entre los meses de febrero a mayo del año entrante. La especialista concluye que las cotizaciones podrán repuntar aún más, en caso de evidenciarse algún inconveniente en la cosecha de los Estados Unidos en el curso de la próxima temporada.

Informe de Panagrícola