El riesgo-país vuelve a caer: ayer un 2% y un 10% en el mes

Axel Kicillof

La esperanza de que la Reserva Federal en los próximos días apruebe nuevas medidas de estímulo monetario a la economía norteamericana encendió a los mercados del mundo. Subió Wall Street y también las Bolsas de Europa. Ese mejor clima fue aprovechado por las acciones locales, que venían golpeadas por las indefiniciones externas y por algunas medidas del Gobierno. De esta manera, el índice Merval de los papeles líderes tuvo una suba del 1,44%. Siderar, la empresa del Grupo Techint, fue la gran responsable de esta recuperación al subir un 4,58%. La visita del viceministro de Economía, Axel Kicillof, a la planta de San Nicolás aflojó las tensiones entre la empresa y el Gobierno y los papeles completaron la resurrección que insinuaron el día anterior. El Banco Macro (+2,92%) fue la otra acción de notable suba. Telecom, que perdió más del 10% de su valor en los últimos días porque se anuló la licitación de las frecuencias 3G, recuperó el 2,44%. El monto de negocios fue alentador al crecer a $ 35 millones. Esta alza del volumen operado fue la que le dio consistencia a la suba.

Los títulos de la deuda externa tuvieron más negocios que el lunes. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) las operaciones sumaron $ 1.581 millones, de los cuales $ 725 millones fueron para las Lebac y Nobac que emite el Banco Central.

Lo más destacado fue el comportamiento de los cupones PBI. Al bajar la renta de los bonos en dólares, pasaron a ser los preferidos de los inversores. El cupón emitido en pesos subió un 2,23%, mientras el nominado en dólares, el más buscado, subió un 2,46%. Los cupones pagan renta a fin de año. El riesgo-país cayó ayer un 2% a 951 puntos. En el mes la baja llega a más del 10%.

Los títulos medianos en dólares confirmaron su recuperación, en particular el Boden 2015, que tuvo varios días de traspiés. Este título aumentó el 1,07%. El Bonar X, que vence en 2017 y es el más buscado en este momento por su rendimiento del 13,1%, subió el 0,76%. Los bonos provinciales en dólares siguieron atrayendo a un grupo exclusivo de inversores porque se necesitan fuertes sumas mínimas para comprarlos. De esta manera, el Buenos Aires 2017 subió el 2,1%. Este papel tiene un retorno del 16,2%. El otro papel que atrae a los grandes inversores es Córdoba 2013 (+1%) porque a las ventajas de su corto plazo le agrega una renta del 7,08%. Entre los nominados en pesos no hubo nada para rescatar. Los inversores locales no los quieren en sus carteras porque indexan por el CER, que evoluciona de acuerdo con la inflación que mide el INDEC o porque ajustan por la tasa Badlar, que está estancada en el 14% anual. Hay bonos provinciales y de empresas en moneda local que tienen rentas más atractivas.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista cambiaria, hubo un regular monto de negocios de u$s 162 millones. El mercado se mostró monótono desde el principio, cuando abrió a $ 4,667. Como a ese precio no hubo compradores bajó a $ 4,663 y cerró a $ 4,661 sin que el Banco Central intervenga.

Las reservas de la entidad subieron u$s 7 millones a u$s 45.264 millones ayudadas por la suba del 0,35% del oro a u$s 1.733,25 por onza troy. El dólar en las casas de cambio continuó a $ 4,68 mientras en la plaza marginal, por la menor demanda de viajeros y por los controles oficiales, el «blue» bajó 3 centavos a $ 6,30. También se derrumbó el dólar «contado con liquidación», que perdió 14 centavos y terminó el día a $ 6,49.

Para hoy se esperan anuncios en Alemania sobre el rescate de los bonos de los países en problemas. Los inversores no esperan sorpresas, así que los mercados podrían extender este buen momento.