El trigo subió un 85% desde junio y logra su mejor precio en dos años

En la Argentina los buenos precios han generado entusiasmo en la decisión de implantar trigo. Aun con la posibilidad de obtener menores rendimientos, varios productores del sudeste bonaerense, demorados en la siembra por el exceso de lluvias, continuarán con la actividad hasta mediados del próximo mes.

Deberá transcurrir agosto para determinar en gran medida el tamaño final que tendrá la próxima campaña de cultivos de verano norteamericana. La sensación con la que cuenta el mercado es que estaremos dentro de los parámetros de rendimientos normales en los cultivos de soja y maíz en ese país.

Los precios del mercado de Chicago han ganado una buena dosis de «premio climático» que se plasmaron en las buenas cotizaciones de julio y en gran parte de lo que va de este mes, ante la especulación del efecto final que la corriente de La Niña podrá tener en el medio oeste de Estados Unidos.

También contribuyó a la firmeza la situación generada en el norte de Europa y Rusia, que elevó la demanda de forrajes en todo el continente europeo, ante la amenaza probable de no contar con disponibilidades adecuadas en esta región. Incluso en mercados más sensibles como el trigo, no se observa un desborde en la demanda. Se apuraron anotaciones con el objetivo de anticipar mejoras en las cotizaciones pero ahora se observa que la acción principal de Chicago ha sido generada por fondos especulativos y no tanto por usuarios finales del producto.

Espectacular

La marcada suba registrada por el trigo determinará, en última instancia, un recorte en las existencias finales mundiales, que en las recientes campañas se habían recompuesto a niveles aceptables. Tarde o temprano el mercado comenzará a digerir esta nueva realidad que vive Europa del Este y se requerirán de nuevos y frescos fundamentos que permitan que el mercado encuentre un sustento en los niveles actuales. La suba del trigo ha sido realmente espectacular: desde los mínimos que se registraron en Chicago en junio, hasta los primeros días de este mes, la suba acumulada fue del 85%, siendo éstas las cotizaciones más elevadas de los últimos dos años.

Mientras Rusia suspendía recientemente sus exportaciones, otros países del área como Kazakstán, que espera un recorte productivo del 35% en relación con su cosecha anterior, afirman que no tiene planes de introducir restricciones a sus exportaciones por el momento.

Aun con un recorte productivo, el trigo proveniente de la región del Mar Negro se sigue vendiendo en los mercados mundiales a precios atractivos en relación con los de otros orígenes.

En realidad, la fuerte disminución en la oferta triguera en los países de Europa del Este provoca un importante problema regional, sin que se comprometa la disponibilidad global de este cultivo. Es una situación distinta a la crisis global de oferta que se produjo en 2008 y que generó una suba récord en Chicago con precios que superaron los u$s 478 por tonelada.

También resulta probable que observemos incrementos en la estimación productiva de trigo por parte de Australia en los próximos meses, como consecuencia de las buenas precipitaciones que los cultivos vienen recibiendo como consecuencia de los efectos de la corriente de La Niña. Esta misma corriente determinó muy buenas campañas en los ciclos 1973/74 y 1995/96 en ese país. Australia es uno de los principales exportadores de trigo del mundo, junto con Estados Unidos, Canadá y Rusia.

En nuestro país, la bonanza de precios, aunque lejana de aquella que se registra en otras plazas, ha generado un entusiasmo en la decisión de implantar el cultivo. Aun con la posibilidad de obtener menores rendimientos, varios productores del sudeste bonaerense, demorados en la siembra por el exceso de precipitaciones, continuarán con esta actividad hasta mediados del mes próximo.

Aquí la recomendación más apropiada es la de intentar capturar estos precios asociados a la compra de calls en el MATba.

Forrajes

Una consecuencia directa de la fuerte suba del trigo es que este producto deja de ser competitivo como forraje, lo que generará mejor demanda de maíz y harina de soja. También es probable que, como consecuencia de la falta de granos forrajeros en los países de Europa del Este, se requiera de mayores importaciones de carnes, lo que generará un mayor uso de forrajes de aquellos países que se encuentren con posibilidades de exportar.

Otro factor a contabilizar como efecto de la crisis productiva de esta región es que, tanto Rusia como Ucrania son fuertes productores de girasol y su participación conjunta en la producción global alcanza al 43%, de acuerdo con el informe del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) del mes pasado. En este cálculo no incluimos a otros países de la CEE que también pudieron ver afectada su producción. Aunque el girasol resulte más tolerante a la sequía que otros cultivos, no puede dejar de reconocerse que las extremas temperaturas de este verano no hayan dañado severamente su potencial productivo, a pesar de haberse implantado un área superior a la del año pasado. Las estimaciones de pérdidas son difíciles de ponderar en una región tan geográficamente extendida.

Como reflejo cercano de lo que podría acontecer, cabe recordar que la sequía de hace dos años en nuestro país recortó los rendimientos esperados en más de un 25%, un quita de esta magnitud en un país como Rusia generaría un escenario productivo de 5,6 millones de toneladas, en comparación con los 7,5 millones de toneladas previstos por el USDA en su informe del mes anterior.

Informe de Panagrícola