Inicio a media máquina

Golpeado por el petróleo, el Dow retrocedió el 0,14%, a 17.366,24 puntos. Si una vez más somos extremadamente escuetos con esta parte de nuestra columna, es porque no se necesitan más palabras -o haría falta un ingente número de ellas y de tiempo- para describir certeramente lo sucedido. Octubre no fue un mes fácil en los mercados financieros. De la mano de las preocupaciones por la falta de crecimiento económico en Europa y en Asia en algún momento del día 15 la tasa de los treasuries a 10 años alcanzó a desplomarse al 1,87% (mínimo desde mayo 2013), el índice del "temor" VIX tocó 30,06 unidades (máximo desde noviembre 2011), el Dow rozó los 15.855,12 puntos (mínimo desde el 11 de febrero), el dólar se mantuvo relativamente estable (frente a la canasta de monedas en 76,88 unidades, mínimo desde el 18 de septiembre), el barril de Brent cedió en algún momento del día 16 a u$s 82,93 (mínimo desde septiembre 2010) y varias veces en el mes el WTI se movió debajo de u$s 80 por barril (cerró el mes en u$s 80,54, mínimo desde junio de 2012), ese mismo día, el cobre en u$s 2.953 por libra tocó el mínimo desde marzo (u$s 2.946) que es el mínimo desde julio de 2010. Si bien al último día del mes los precios se recuperaron (tasa en el 2,335%, VIX en 14,03, dólar en 78,82 unidades de canasta -máximo desde junio de 2010-, Dow en 17.390,52 -record histórico-, Brent en u$s 85.86, cobre en u$s 3.047, etc.) y es cierto que los balances presentados han resultado mejor que lo previsto (las ganancias del tercer trimestre crecen al 7,5% frente al 4,5% esperado), no podemos soslayar que por 29º mes consecutivo (septiembre, el 1,4%; en Europa, el 0,4% anual) la inflación se coloca debajo del objetivo del 2% de la Fed. La idea de que lo sucedido reflejaría una recuperación local y mundial no muy fuerte luce más que razonable; y si alguna enseñanza nos deja octubre es la capacidad para asustarse que tiene el mercado (esta vez fueron fantasmas; ¿qué pasará cuando sea la realidad?). Esto nos lleva al tema que comenzamos a tratar el lunes (el efecto del temor y la reacción de diferentes tipos de activos), que por razones de espacio deberemos posponer hasta mañana.