Limitan tenencia de Cedear en empresas para intentar frenar la escalada del CCL

En medio de la disparada de los tipos de cambio paralelos, que no paran de marcar récords nominales, el Directorio del Banco Central decidió ayer restringir la operatoria de los Certificados de Depósito Argentino (Cedear) con la intención de contener la demanda de dólares financieros. La medida acompañó al lanzamiento del “dólar turista” para extranjeros que busca sumar oferta a esa plaza.

El BCRA definió incluir a la tenencia de Cedear en el límite de disponibilidad de 100.000 dólares que pueden tener las empresas que acceden al mercado oficial de cambios. Al mismo tiempo, la autoridad monetaria dispuso incluir a esos instrumentos que no podrán operarse ni en los 90 días previos ni en los 90 días siguientes al acceso al mercado oficial.

Las disposiciones tienen lugar en momentos en que una corrida cambiaria disparó los valores del dólar estadounidense en las plazas alternativas, con el blue en $337 y el CCL en $330 (aunque llegó a superar los $340 en la jornada), que dejó una brecha con el segmento oficial cercana al 160%, máximo en 40 años.

Los Cedear son activos financieros con operatoria local, que representan acciones ordinarias de empresas que cotizan en el exterior. Se negocian tanto en pesos como en dólares, aunque vale destacar que actualmente el mayor volumen de operaciones se da en pesos.

Son un vehículo financiero que, tanto ahorristas, como empresas, utilizan para dolarizar sus carteras (ajustan por el dólar CCL, además de las variaciones que tenga la acción a la cual representan en el mercado de origen), y que ganaron un gran protagonismo desde el endurecimiento del cepo cambiario en octubre de 2020. De hecho, hace casi dos años superan en volumen a las acciones locales en BYMA.

De hecho, muchas empresas que apostaban por un salto del contado con liqui incrementaron sus tenencias de Cedear como forma de mantenerse cubiertos de ese avance, que finalmente se concretó. Ahora, las que superen el límite estipulado deberán desinvertir, lo que podría impulsar una baja momentánea de sus cotizaciones. Quienes estén excedidos tendrán tiempo hasta el 19 de agosto para vender el excedente de los u$s100.000.

Además, la creciente demanda de Cedear por parte de las empresas hacía agrandar el volumen de estos instrumentos. Así, si bien los certificados se compran y venden en pesos, al tener mayor demanda, había que generar más Cedear, lo que implicaba comprar las acciones en el exterior en dólares. Ese movimiento incrementaba, a su vez, la demanda de dólares en el mercado financiero (CCL). La nueva restricción apunta a cortar ese círculo y ponerle un tope al precio del liqui.

Por otra parte, más temprano, el Gobierno anunció que permitirá a turistas extranjeros cambiar sus dólares en el mercado financiero, al tipo de cambio del MEP. La decisión oficial apunta a captar llevar los dólares del sector turístico, que hoy se venden en su amplia mayoría en el blue, al segmento financiero para sumar oferta en esa plaza.

El monto máximo que podrán ingresar por esa vía es de u$s5.000 por persona. Los operadores de cambio “deberán requerir una declaración jurada de la persona humana no residente en la que conste su condición de turista y que, en los últimos 30 días corridos y en el conjunto de las entidades, no ha realizado operaciones que superen el equivalente a 5.000 dólares”, dijo el BCRA en un comunicado.

De hecho, en lo que va del año, los turistas extranjeros ingresaron al país unos u$s1.400 millones, de los cuales sólo el 16% se vendió en el mercado legal. El resto fue a parar a las cuevas.