Llamativo furor por los indexados: subieron el 4%

Christine Lagarde

"Alguien sabe algo que los demás no sabemos", decía un operador al ver el inesperado repunte de los bonos indexados. Estos títulos que, hasta ayer nomás, eran despreciados por los inversores porque ajustan por el costo de vida que mide el INDEC, fueron la estrella del día. El Discount en moneda local, por caso, subió el 2,73% con negocios por $ 310 millones. En otras palabras, el aumento se produjo con un volumen de operaciones que quintuplica al habitual. Normalmente el gran comprador de este título es el Gobierno, porque los privados no lo quieren. Allí puede estar la clave, en momentos en que se está confeccionando un nuevo índice de precios a requerimiento del FMI a cargo de Christine Lagarde. ¿Después de octubre el INDEC mejorará sus mediciones? ¿Se aproximará a las cifras reales de crecimiento de precios? Si fuera así, los compradores de bonos indexados están haciendo un enorme negocio.

Por eso no llamó la atención que el Bocon Pr 13, un título de mediano plazo, y que es el de más alta renta entre los papeles en pesos, subiera un 3,48%. Este papel también indexa por el costo de vida y movió en el Mercado Abierto Electrónico $ 58 millones, que es un monto considerable si se lo compara con lo que opera diariamente. En estas circunstancias, el comportamiento de los bonos en dólares de legislación argentina quedó opacado. Si bien concentraron la mitad de los negocios del MAE, sus alzas fueron moderadas. El más destacado fue el Bonar X, que vence en 2017, que subió el 0,50%. El Boden 2015, el título de más corto plazo en dólares, avanzó tan sólo el 0,15%. En el exterior, también se desaceleró la suba de los bonos en divisas, pero con legislación neoyorquina. El Global 2017 que el día anterior tuvo un buen desempeño, esta vez subió el 0,43%. Los bonos del canje de la deuda en dólares, que son de más largo plazo, tuvieron un comportamiento dispar. El Discount soportó una leve toma de ganancias que lo hizo retroceder un 0,35%, pero el Par compensó todo al subir un 2,37%. El Cupón PBI en dólares fue el más destacado ya que logró sumar casi el 1%.

Con estos avances y retrocesos, el riesgo-país que mide JP Morgan en el índice embi + bajó al 2,06%, 1.044 puntos básicos.

Las acciones, por su parte, continuaron con sus alzas y sumando récords. El índice líder Merval llegó a los 4.768,71 puntos al subir un 0,77%. Los negocios tuvieron un leve retroceso; se operaron $ 104 millones. Como siempre, el papel más buscado fue el que se utiliza para hacer operaciones de "contado con liquidación", un movimiento que permite, a través de acciones que cotizan en Nueva York, colocar dólares en cuentas del exterior. Por eso Pampa Energía subió el 2,89% a pesar de que es una empresa que tiene serios problemas financieros y no va a distribuir ganancias. Más allá de estas especulaciones, el "contado con liqui", como se lo llama en la jerga, tuvo una fuerte caída de 27 centavos, a $ 9,23. El dólar "cueva" subió dos centavos, a $ 9,35, con más movimiento que el día anterior. En las casas de cambio, la divisa subió medio centavo, a $ 5,765. En lo que va del año, la devaluación acumula el 17%. En la principal plaza mayorista, la mesa de dinero del Banco Central debió seguir vendiendo dólares para evitar la suba. Esta vez colocó u$s 40 millones en el mercado de contado para que cierre a $ 5,757. En lo que va de la semana, la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont debió vender u$s 190 millones.

Pero en esta oportunidad, los operadores del Central actuaron tranquilos porque observaban que el oro estaba subiendo en el mundo. El alza del metal precioso es clave porque dentro de las reservas hay 70 toneladas. Si el precio del oro mejora, suben las reservas. Como la cotización del metal fue de nada menos que u$s 1.367,75 (+4,66%), las reservas crecieron u$s 15 millones, a u$s 35.122 millones. De todas maneras, en lo que va de la semana, la caída de las reservas suma u$s 110 millones.

Para hoy se espera un día agitado. La clave es cómo sigue la historia de los bonos indexados.