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Llega el final de la tendencia alcista para el dólar frente al euro
Los precios han desarrollado gran parte del alza de la divisa y se viene una nueva etapa. Las compras de la moneda norteamericana le generaron un proceso de agotamiento y sobrevaloración.
Creemos que los precios han desarrollado gran parte del alza del dólar, y se viene una nueva etapa.
Todo el año pasado la Fed demoró el alza de tasas. Está comenzando. Y con ello veremos que todos los que compraron al dólar anticipando generaron conteos acordes con un proceso de agotamiento y sobrevaloración del dólar.
La tendencia alcista del dólar comenzó desde valores de 1.6060, operado en junio de 2008 (ver chart adjunto).
Desde allí en varios zig zag hemos visto una caída hasta mínimo de 1,0339, en enero de 2017.
En ese momento de lows, los indicadores se muestran con serias divergencias que habilitan escenarios de rebotes a favor de la divisa europea.
En esta etapa el indicador de Consenso Alcista (bullish consensus), que mide cómo se encuentran en promedio los inversores internacionales), pasó de 70 a 45, por lo que claramente vemos que se agota la idea alcista para el dólar.
Aunque no sea algo rápido, vemos cómo el Mercado al dibujar la figura de agotamiento, acompaña a los osciladores y deja claro una formación muy particular pero lento.
El wegde de rebote alcista.
Nos parece oportuno enumerar brevemente los factores técnicos que nos hacen pensar de esta forma.
1. Conteos Elliott (nuestra técnica favorita)
Por conteos de ondas Elliott, aplicados sobre gráfico semanal y mensual (donde la tendencia madre se ve más consistente), consideremos que estamos en la 5ta. onda de una C de mayor grado, por ende, a nuestro entender, en la etapa final de la tendencia.
Que se puede esperar luego de estos procesos?. Generalmente, luego de este proceso ABC sobreviene una corrección en contra de la tendencia que las trae.
En este caso, lo esperable seria al menos 3 ondas hacia 1.14-1.16. Aunque en este momento no podemos descartar que sean 5.
2. Indicadores técnicos
Todos los indicadores técnicos, aplicados al corto, mediano y largo plazo nos muestran un creciente agotamiento. Muchos de ellos están en etapa extrema.
Las divergencias existentes denuncian la falta de fuerza y con ello, esperamos que los precios puedan rebotar al alza.
3. Volumen operado. Interés abierto en futuros y opciones.
El volumen operado muestra un claro patrón de compra.
Se nota que cuando el euro rebota, los calls dólar pagan más que cuando se produce la baja, siendo en ese caso los puts dólar los que menos pagan.
Los momentos en donde el mercado marca mínimos (incluso en charts intra-horarios) el volumen baja notoriamente y se dispara en los procesos de rebote alcista.
Eso ocurre pues al subir en forma excesiva, el mercado aparentemente va observando que los mayores riesgos son a la baja, y por ende pagan más por el derecho a vender a un cierto strike que por comprar un call.
3.1 Nota de derivados.
Una excelente estrategia para aprovechar este potencial rebote alcista, seria analizar la chance de vender PUTS EURO 1.00 O 1.02, de corto plazo.
Seguramente podrán encontrar buenas posibilidades y recolectar primas del orden del 10 o 15% (anualizado) sobre los actuales valores y a 45-60 días.
Estos valores se aplican ahora, que el euro.usd opera cerca de 1.08 y estaríamos alejados del strike de 1.00.
4. Promedios móviles.
Los promedios se encuentran muy lejanos a los precios del mercado. Estas diferencias, desde las estadísticas históricas, muestran que en breve puede sobrevenir un proceso de reversión a la media, y con ello las correcciones bajistas de la bolsa se hacen más esperables.
El promedio mas usado por el mercado, el de 200 días, se encuentran en valores de 1.0994.
5. Figuras técnicas.
En chart de corto plazo (ver chart adjunto), notamos la figura de wegde, que da chances de rebotes correctivos hacia 1.14.
Por figuras los highs se han consolidado y admiten correcciones bajistas.
Conclusión
Aun cuando durante los primeros meses de este 2017 el mercado pueda generar algún nuevo intento a la zona de 1.03-1.00, creemos que es el momento de analizar armar estrategias que contemplen la compra de euros contra dólar.
Creemos que el dólar de Estados unidos está caro. Circunstancias que muchos fundamentalistas sostienen, al explicar que con este dólar el gobierno americano no podrá generar las ventajas que ha prometido.
Con un super dólar, se exporta menos. Ya lo ha dicho TRUMP. Precisa competir. Precisa vender más.
En próximas entregas, seguiremos tocando este tema, como otros, que consideremos oportuno para alertar a los lectores sobre los peligros de subirse a tendencias en las etapas finales (euforia)
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