Lo que se dice en las Mesas

Pleno verano en Nueva York, por lo que las mesas pierden actividad. A decir verdad, con la Argentina tan desconectada del planeta financiero, la ausencia de gran parte de los inversores norteamericanos y europeos pasa inadvertida. Éste es otro de los motivos por los que el canje de la deuda en default no se efectuará en el corto plazo. Sobre este tema, un operador se preguntaba por qué el Barclays siempre está en las ofertas que se acercan al Gobierno. La respuesta: uno de sus ejecutivos tiene íntima relación con un grupo de acreedores, lo que le garantiza aceptación fácil de lo que proponga.

Aún con operadores preparándose para el fin de semana largo, surgió abundante información ayer en la Bolsa de Comercio en el lanzamiento de los Boncor 2017, nuevos títulos de deuda de la provincia de Córdoba. Allí se encontraban más de 200 operadores interesados en saber cómo funcionará este instrumento. Estuvieron en el viejo recinto bursátil desde el gobernador Schiaretti, Alejandro Henke (Banco de Córdoba) hasta ejecutivos de UBS y el anfitrión Adelmo Gabbi. El armado de la ingeniería de los Bancor 2017 contó con el asesoramiento del economista Eduardo Ganapolski. ¿Cómo puede lanzarse un bono provincial en la situación actual del mercado local e internacional? Precisamente de su armado, que garantiza directamente el pago de los ingresos que recibe Córdoba de la coparticipación. El dinero va directamente al fiduciario, que es el Deutsche Bank. Se ofrece al 12% anual siendo un bono «dollar link», es decir que se invierte en pesos al tipo de cambio del momento. Lo mismo para el cobro al vencimiento. Podría venderse bajo la par, lo que aumentaría su rendimiento. ¿Es interesante o no para el ahorrista? A juzgar por las tasas actuales en dólares y la estructura de pagos mensuales del Boncor 2017, podría decirse que sí. Para pequeños ahorristas hay un condimento que lo hace más atractivo: a los seis meses, la provincia de Córdoba ofrece como garantía la recompra de estos papeles a la par. Nada para despreciar esta última cláusula. 

¿Qué hay de atractivo en los mercado emergentes? Lo más comentado ayer fue Sudáfrica, que tuvo un rally impresionante en sus papeles tras el recorte de medio punto de su tasa de interés al 7%. Ya hay varios operadores de mesa averiguando por este mercado, pero básicamente por ser sede del próximo mundial de fútbol. Varios de esos operadores están rogando ser invitados por entidades que sponsorean el gran evento de 2010. Claro que, antes de efectuar reservas, deberán viajar el 5 de setiembre a Rosario para intentar garantizarse la clasificación. Los bonos de Brasil y Venezuela fueron los de mejor performance ayer, pero claro que hoy todas las miradas están centradas en los datos de producción industrial y confianza del consumidor que marcarán la suerte de Wall Street.

Siguen los pronósticos bajistas sobre el dólar en Brasil. El último dato que presiona a favor del real comentado esta semana fue que por primera vez en el Gobierno de Lula el Banco Central desarmó todas sus posiciones en el mercado futuro de cambios. Es que el aluvión de divisas que siguen llegando al mercado brasileño es tal magnitud que el BC dejó de estar comprado ni vendido en el dólar futuro. Las intervenciones sólo se centran en el mercado spot, donde entre mayo y julio compró casi 8.200 millones de dólares. Las reservas del BC superan los 213.100 millones de dólares, han crecido en 2009 unos 6.400 millones. Envidiable sin dudas para todo el directorio del BCRA y del propio Néstor Kirchner.