Lo que se dice en las mesas

 

Pareciera que el Día del Amigo hubiera sido ayer en los mercados y no el miércoles. No se trató ayer sólo de un rally puntual el anuncio desde Bruselas. Más bien representó para los operadores un giro súbito en la tendencia de las cotizaciones. Y de esta manera, Uruguay está en el centro de la escena no sólo por su performance en la Copa América, sino porque su canje de deuda es tomado como ejemplo para la reestructuración que se apresta a encarar Grecia. Y siguiendo con el tema futbolístico, pese a la derrota del seleccionado argentino, operadores de la plaza local concurrieron y lo harán este fin de semana a los partidos de la mano de las entidades financieras patrocinadoras. Hasta en el Restaurante Central de La Rural se congregaron banqueros, pero no precisamente a hablar del sector agropecuario. También congregó a importantes ejecutivos el Standard Bank con un almuerzo a empresas cerealeras en el que participó el economista Miguel Bein. El tema hoy es estrictamente político. Pero más allá de lo que sucedió en Europa, ayer fue un día de tristeza para el mercado local. Es que súbitamente falleció uno de los operadores más queridos de la plaza, Hernán Petric, y a muy temprana edad. Comenzó joven a atender las líneas punto a punto de las mesas y pasó por varias entidades importantes hasta desembarcar en Alchemy. Se lo va a extrañar.

Se analizaba ayer en las diferentes entidades hasta dónde podría llegar el rally. Reapareció el «talibán» tras sus vacaciones en Brasil y recomendó «hincarles el diente» a los papeles griegos. Sostiene que «lo que no venía funcionando es esa cosa de que cada dos meses había que ver si le efectuaban desembolsos a Grecia». Ahora se viene un canje «a la uruguaya» con una extensión de la duración de los papeles y el incentivo a ingresar en la reestructuración pasa por el mayor valor que van a tener los títulos, por más que técnicamente sea una quita la que se aplique. Otro elemento importante es que bajan el costo de la ayuda a Grecia y extienden la madurez del Fondo de Emergencia. Dejan respirar a Grecia, tendrá más tiempo para realizar el ajuste y el déficit que posee no va a tener que financiarlo a tasas elevadísimas. «El título de Grecia que vence en 2040 valía 41 euros y si todo sigue el curso correcto, que es lo que va a suceder, trepará a 65 euros». Vox del «talibán»; vox dei. Otra apuesta es a los bonos de Irlanda, que ayer treparon un 6%. El que vence en 2016 tiene un cupón del 4,6%. Había llegado a 63 euros y terminó ayer a 69 euros. En su momento valía 80. Irlanda es una economía que hasta la crisis financiera venía creciendo fuerte y este año también muestra suba del PBI, a diferencia de Grecia, que caerá un 4% en 2011. 

¿Y por casa? Todas las miradas en la plaza local pasan por el dólar. Un dato importante aportado por un experto es el siguiente: es cierto que comienza a ralear la liquidación de dólares de los exportadores. Las compras minoristas en sucursales de bancos y casas de cambio son constantes, pero a un ritmo menor. Lo nuevo es que con este resurgir de Europa se abre la posibilidad de que empresas y provincias vuelvan a emitir deuda en los mercados internacionales. En el primer trimestre hubo una emisión de u$s 3.000 millones. Si ello se despeja, puede ser la panacea para el Banco Central que temía sacrificar u$s 5.000 millones de reservas en las semanas previas a las elecciones presidenciales. ¿Y el cupón PBI? Como siempre, operó con firmeza. Todos los operadores lo tienen en un portarretrato en la mesa de luz y, en algunos casos, por delante del de fotos familiares. Tal es el cariño que despierta.

Cerramos con el mail del «Oso», el ejecutivo de banca privada que se escuda bajo ese (pesimista) seudónimo. Dice lo siguiente: 1) Veremos cuánto dura este verano y pensemos que a principios de 2010, ayudar a Grecia eran 50 mil millones de euros y creo que esto se ha multiplicado por 20 ya que debemos agregar a Irlanda, Portugal, España e Italia; 2) la impresión es que el mercado esperará los detalles y luego irán por su próxima víctima; 3) lo que sorprende es que el dólar sigue en caída libre contra todas las monedas y el euro, a pesar de todo cada vez más firme; a su vez el oro y la plata siguen firmes, y los pronósticos son de 1.800 dólares para el oro y 70 para la plata de acá a marzo; 4) el mercado está muy raro, ya que YPF suspendió la emisión de un bono y los Grobo en Brasil el IPO de su empresa, pero un Banco de Guatemala emitió u$s 150 millones a 10 años con un cupón del 8,25% y el bono subió; que alguien explique sin ofender cómo hay plata para Guatemala y no para la Argentina y Brasil; 5) las humildes sugerencias siguen siendo vender todo lo que tiene que ver con Europa y compren emergentes (Brasil, Argentina, Chile, Perú y Venezuela).