Lo que se dice en las mesas

• ¿Cómo creerle a un emisor adicto? ¿Dónde hay un Wehbe? Verito Rap ya comenzó a juntar millas. Chau al trader. • Economista de la funda Pensar, con pocas pulgas. La elección brasileña pone en vilo a los mercados y también divide al Gobierno argentino. La tasa de 10 años, bajo la tutela de los Wallabies.

Jair Bolsonaro y Fernando Haddad

Guido Sandleris, flamante jefe del BCRA, carga con el estigma de la poca credibilidad monetaria de Argentina. La promesa/amenaza de que la base monetaria tendrá un crecimiento nulo hasta mediados de 2019 es como si a un yuppie alcohólico de Wall Street, en recuperación lo invitasen a una cata de whiskies centenarios a Edimburgo y promete que solo va a tomar agua sin gas. Aunque sea cierto que va a tomar agua y así lo haga, el maquiavélico juego de los mercados hace desconfiar a todos en base al nefasto historial del invitado. Algo parecido ocurre con la meta monetaria, según explican los consultores que pintan canas en las reuniones con sus clientes en estas jornadas. "Es una regla durísima la de crecimiento cero de la base. La gente no tiene idea lo que implica cumplir con esto", sentenciaba un conocido economista frente a colegas y empresarios. En otro encuentro financiero un experto cercano a los técnicos del Fondo y conocedor de la historia criolla opinaba que este momento era ideal para un Jorge Wehbe (fue ministro de Economía de los presidentes Frondizi, Lanusse y Bignone) porque tenía otra cintura para atravesar las transiciones, sobre todo de gobiernos militares que se iban. Por lo pronto la que se va de viaje es la vicepresidenta segunda del BCRA, Verónica Rappoport (alias Verito Rap, según su Twitter). Pero no vuelve a Londres, de donde se mudo recientemente, sino que viaja a la paradisíaca Bali, Indonesia. Va en representación de Sandleris a la reunión anual del FMI y el BM. Es que Don Guido prefiere quedarse pegado a las pantallas de Bloomberg y seguir de cerca al mercado, dado que se trata de un viaje de varios días. En cuanto al Fondo, la directora gerente Christine Lagarde, que ya se sacó de encima al desobediente "trader", el "Toto" Caputo, se verá con Verito Rap, otro logro de la francesa que pugnaba por el cupo femenino en el directorio del BCRA. Lo que pocos saben es que el exjefe del BCRA, quién osó "tocar" las reservas intocables del Fondo, fue víctima de un segundo escrache antes de su renuncia. Si bien su ida fue sorpresiva, era una idea que venía madurando el nocaut en el seno familiar.

Un empresario referente del B-20 lanzó un acertijo en un break de la cumbre: ¿quién fue el economista que negoció uno de los acuerdos con el Fondo, pero no soportó las críticas de uno de los principales gurús de la City sobre el fracaso de la política económica del Gobierno y se levantó en medio de la exposición a la que asistían analistas, empresarios y banqueros? En medio de la cumbre B-20 salió el tema candente del fin de semana: las elecciones brasileñas. Todo se dirimirá entre el candidato de la centroderecha Jair Bolsonaro y el alfil de Lula, Fernando Haddad, por la centroizquierda. Ante la posibilidad de que el excapitán y paracaidista del ejército pueda ganar y sea presidente, los mercados parecen haberlo bendecido a diferencia del establishment paulista. Los mercados votaron a favor y el real se apreció. Pero según el análisis de estos empresarios líderes del B-20 con llegada al Gobierno de Macri, existen dudas sobre cuál le conviene que gane a la Argentina. Hay una grieta en la Rosada, unos creen que con Haddad será mejor porque así Cristina reaparece en escena y se pude polarizar, otros opinan que mejor Bolsonaro porque, si no, los mercados castigarán y recibiremos los coletazos. Claro que un funcionario que participaba de esta mini-reunión en el CCK comentó que en el Gobierno en realidad no tiene claro que convenga más. Más allá que Haddad intentó mostrarse amigo de Macri. Temen también que Bolsonaro, fiel al nacionalismo brasileño, se olvide del Mercosur y de Argentina. Sin duda una elección para seguir de cerca y acompañar. El tema financiero fue excluyente en un encuentro en las cercanías del SIC, donde precisamente estaban entrenando los Wallabies para su encuentro con Los Pumas. Allí un socio del escocés, de road show por Vaca Muerta, comentó que el yacimiento es otro país. No se habla de recesión ni de pobreza. Solo de inversiones. En ese lunch no estuvo ausente la tasa a 10 años en EE.UU. y sus impactos ya en Wall Street. Es que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años volvió a marcar máximos desde julio de 2011 por encima del 3,2%, llegando a escalar hasta el 3,229%. Mientras que la tasa a 2 años avanzó hasta el 2,88%, nivel máximo desde junio de 2008. El diferencial entre ambas tasas se encuentra ahora en 30 puntos básicos, se ha reducido de manera significativa en los últimos meses. Los inversores no se muestran tan preocupados por estas rentabilidades, sino por lo rápido que se están moviendo en periodos muy cortos, algo inusual y que deja descolocados a muchos operadores. Sin duda una señal de alerta para los mercados y sobre todo para los emergentes.