La corrida se hizo sentir. Tanto los bonos soberanos en dólares como los nominados en pesos que ajustan por CER, junto con las acciones argentinas que operan en Wall Street, sufrieron un durísimo castigo durante junio y acumularon pérdidas de hasta el 30%, golpeados por la creciente incertidumbre sobre el futuro económico no solo local, sino también externo.
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Los bonos y los ADR completaron un junio teñido de rojo: cayeron hasta 30%
Los títulos soberanos, tanto en dólares como en pesos, protagonizaron fuertes desplomes. El riesgo-país subió 24% en el mes y cerró en 2.374 puntos. Los mercados globales también se derrumbaron.
El combo que desató el desplome de junio conjugó la firme inflación en el país, con un IPC que rondaría el 35% en el semestre y llegaría a más del 70% en el año, las mayores regulaciones cambiarias y las constantes disputas internas en la coalición gobernante, junto con el temor global también a una creciente alza de precios, a tasas más altas y a una potencial recesión. A eso se sumaron las versiones de reperfilamiento de la deuda en pesos alentadas por la oposición. En ese marco, los dólares paralelos fueron por lejos la mejor inversión del mes (anotaron subas de hasta 20%).
“Continúan prevaleciendo la cautela y las posturas defensivas entre los operadores en el actual contexto externo e interno”, dijo Gustavo Ber, economista del Estudio Ber. “Los inversores perciben un clima de acentuado nerviosismo frente a los desafíos que impone continuar administrando los desequilibrios fiscales, monetarios y cambiarios, dentro de un contexto que cada vez requiere mayores regulaciones”, agregó.
Bajo este panorama, los bonos denominados en dólares finalizaron con un comportamiento netamente negativo, llegando a anotar mínimos históricos, lo que llevó al riesgo país a tocar nuevos máximos desde la última reestructuración de deuda en 2020. Las bajas más salientes del mes las anotaron el Global 2029 (20,2%), el Bonar 2035 (18,6%) y el Bonar 2030 (18%).
No se quedaron atrás los títulos en pesos ajustables por CER, que sufrieron un sell-off de gran magnitud tras rescates en fondos comunes de inversión en el marco de los rumores vertidos sobre un eventual reperfilamiento, lo que obligó al BCRA y a la ANSES a intervenir con fuertes recompras para estabilizar el mercado. Las caídas de estos títulos, igual, llegaron hasta casi 29% (Cuasipar). Solo se salvaron los bonos más cortos, que ganaron hasta 3,5% (T2X2).
El riesgo-país elaborado por el banco JP Morgan saltó en el mes unos 460 puntos (24%), hasta los 2.374 puntos. Esta semana llegó a superar los 2.500 puntos, pero luego tuvo un leve respiro en las últimas ruedas.
“El mercado abre las posibilidades a que los actuales precios podrían ser un punto de entrada al testear soportes cercanos a mínimos y precios relativos muy bajos; no obstante, la inestabilidad local habilita un riesgo a considerar para todo inversor”, dijo Javier Rava de Rava Bursátil.
A nivel global, los mercados estuvieron pendientes a la suba de tasas por parte de la Fed y a los indicios de recesión. La Reserva Federal aumentó la tasa de interés de referencia en 75 puntos básicos a un rango de entre 1,50% y 1,75%. Fue la mayor suba en casi tres décadas.
Con este telón de fondo, Wall Street cerró un primer semestre fatal. El índice tecnológico Nasdaq se hundió casi 30%, la peor caída de su historia. A su vez, a nivel general fue la peor primera mitad del año desde 1970. El industrial Dow Jones perdió 15,31% y el S&P 500 se desplomó 20,52%.
Acciones locales
En cuanto a las acciones argentinas, el índice S&P Merval de BYMA acumuló en el mes una merma del 4,2% en pesos, pero medida al dólar CCL la caída llega hasta el 20% ante la disparada del tipo de cambio implícito.
Las acciones del sector bancario cerraron con bajas de hasta 15,7%, lideradas por Banco Macro. El podio de las mayores pérdidas lo completaron Transportadora de Gas del Norte (13,8%) y Cresud (12,5%). Comercial del Plata fue una de las pocas que terminó en verde y ganó en el mes 10,2%.
Por su parte, las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street sufrieron caídas de dos dígitos: Banco Macro lideró los descensos con una merma del 29,6%, seguido por Cresud (28%), YPF (27,9%), Edenor (27,5%) y Grupo Supervielle (26,9%).