Mercados cambiantes

El cuadro adjunto muestra la proyección de resultados para la zona oeste de Buenos Aires, sobre la base de los precios estimados a cosecha 2012, para girasol, maíz, soja y trigo. Se presentan las cifras para los cultivos realizados por administración en campo propio y bajo la forma de arrendamiento en campos de terceros.

Continúa la siembra de granos finos en la zona. El área de cosecha fina aumentará cerca del 10% respecto del año pasado. El crecimiento del área de cebada explica este aumento, en detrimento de la superficie de trigo, cuya superficie, que en la última campaña ya era muy inferior a la histórica en la zona, no aumentará.

Este aumento en la cebada se da en gran medida por la continuidad de las políticas de intervención en el mercado de trigo. Los precios FAS para el mercado disponible que están actualmente cerca de u$s 70/t por debajo del FAS teórico publicado por el Ministerio de Agricultura, y buena parte del cereal no se puede vender por falta de demanda por parte del consumo interno. Las políticas siguen sin cambios a pesar de que la realidad muestra que son erradas. El mercado de maíz también sufre las consecuencias de la intervención del mercado de exportación.

Las proyecciones del cuadro adjunto reflejan los cambios operados en el mercado de granos, con una baja importante en los precios internacionales del maíz, como consecuencia del aumento en los stocks y en el área sembrada en EE.UU., según lo informado por el USDA. Para siembras en campo propio, el maíz quedó detrás de la soja, luego de estar varios meses mejor posicionado que la oleaginosa en las proyecciones. En el maíz tiene una fuerte incidencia el costo de comercialización, que antes de la baja de precios era cercana al 27% para un flete de largo 400 km a Bahía Blanca, y ahora es del 34%. El girasol muestra proyecciones muy parecidas al maíz, pero dada la mayor inversión que requiere el cereal, el retorno por peso invertido es más alto en girasol. El trigo, en tanto, cuyo precio a cosecha también bajó, muestra proyecciones más pobres, con quebrantos en el rango bajo de rindes.

Para siembras en campo arrendado, el trigo muestra quebranto en todo el rango de rindes, mientras que la soja es la mejor posicionada para un precio de arriendo equivalente a 13 qq/ha de soja. El maíz y el girasol muestran quebranto en el rango bajo de rindes.

Los mercados de commodities, en particular Chicago, están muy pendientes del clima y de la evolución de cultivos en EE.UU. y en Europa y de la demanda de China. El importante peso relativo de los fondos de inversión en los volúmenes operados, que están además pendientes de lo que sucede con el euro, es un factor que potencia la volatilidad en el mercado. Los próximos informes empezarán a reflejar el avance de la floración en maíz, y seguirán brindando volatilidad a Chicago.