Negocian colocar en Bolsa local otro 2%

Luego de que se concretara la colocación a través de oferta pública de un porcentaje de las acciones de YPF en Wall Street, Repsol también podría vender parte de su tenencia en el mercado local. Los porcentajes que se manejan son significativamente menores: se estima que llegarían al 2%.

Éste es un compromiso que asumieron los españoles cuando iniciaron el proceso de desinversión en YPF, plasmado dentro del programa conocido como «Horizonte 2014».

Con la transacción culminada ayer, un poco más del 16% de las acciones de YPF se opera en Bolsa. A ese porcentaje se llegó en tres tramos: la primera venta fue en diciembre a u$s 39, hace tres semanas se colocó otro bloque a u$s 42,40 y la venta confirmada ayer a través de la oferta pública se hizo a u$s 41. El precio de la acción lo reflejó primero con una caída del 5% tanto en Wall Street como en Buenos Aires y ayer ajustó otro 1,4%. Al final del día, cotizaba a u$s 41,40, lo que representa una capitalización bursátil de u$s 16.300 millones (es el valor de la empresa calculando que surge de multiplicar la cantidad de acciones por el precio de ésta).

Por lo tanto, si un 2% se termina colocando en la Bolsa porteña, implicaría una oferta superior a los u$s 3.200 millones. Ésta sería una traba difícil de superar, dada la falta de inversores institucionales y la proximidad del período electoral.

Cuando en 2008 se habló por primera vez de la venta de las acciones de YPF por parte de Repsol, se había mencionado la posibilidad de colocar un 6% en la Bolsa porteña. Pero con la desaparición de las AFJP ese porcentaje resulta directamente inalcanzable. Está prácticamente descartado, además, que la ANSES tenga algún tipo de interés en comprar acciones de la petrolera. La eventual oferta de estos papeles, por lo tanto, quedaría reservada para compañía de seguros, fondos comunes de inversión y en menor medida para inversores individuales.

Datos

Uno de los bancos que participó en la colocación transmitió algunos datos de la oferta a sus clientes, que ayudan a entender mejor cómo fue la operación. Éstos son los puntos salientes: 

Al haberse fijado el valor de la acción a u$s 41 en la oferta pública, la relación del precio respecto de las ganancias anuales de YPF es de 11,3 veces, similar al «price earnings» de Petrobras. 

La compañía se embarcó en una extensa campaña de marketing por 6 días entre Europa y los Estados Unidos. Los compradores surgieron de 140 cuentas. 

La demanda surgió de muchos fondos especializados en petróleo y gas, como también de fondos de mercados emergentes. 

Los inversores fueron atraídos por las ganancias de la compañía y los dividendos pagados en los últimos diez años. También se buscó una mayor exposición en el mercado argentino, donde los fondos están claramente subinvertidos. 

La transacción se realizó durante un período volátil por la crisis de Libia y el terremoto en Japón, además de la cercanía de las elecciones presidenciales en la Argentina.