Noviembre: vino como de costumbre, pero más pobre

  El mes pasado nos preguntábamos que le seguiría a octubre. La historia, desde que a mediados de1986 comenzó a estimarse el índice Merval, indicaba que este había retrocedido durante el mes de noviembre en 16 oportunidades, cediendo una media 3.37%. Es así que el último periodo no rompió con sus antecedentes al desandar 10.99%, un valor alto, pero no anormal.

A pesar de ser significativa, la baja, no fue lo que más preocupó al mercado, parte por la estructura que tuvo la caída, donde, mientras el Índice General perdió 12.23%, el de las cotizantes locales más populares cedió 8.78% y parte porque en la segunda quincena la baja se frenó.

El nudo gordiano de noviembre lo vemos en el achique del negocio bursátil o volumen negociado: $ 100 millones en CEDEARS, $2.935 millones en acciones, $ 12.322 millones en títulos públicos y $ 6.248 millones en cauciones. Respectivamente 75%, 43%, 35% y 11% menos que en octubre. Si achacamos esto a la impericia de un gobierno que es capaz de "arrasar con todo" para controlar al dólar (merma en CEDEAR y Bonos), hemos de reconocer también la inutilidad de un sistema que no supo hacer ver los efectos negativos de enconcertar al mercado.  

¿Qué cuenta la historia sobre diciembre? (lo que sigue es solo a título de comparación). El último mes ha sido uno de los más ganadores del año, no solo porque esto aconteció el 81% de las veces, sino porque la media del incremento fue de 7.45% (atención que diciembre registro mermas de hasta 12.3%). Insistimos, sirva esto de comparación y no para la toma de decisiones.