Rechaza la CNV el plan para lanzar nueva Bolsa

Alejandro Vanoli

 La asamblea extraordinaria que esta tarde celebrarán los accionistas del Merval pasará por segunda vez a un cuarto intermedio. Según confiaron fuentes del mercado, nuevamente será pospuesta ya que la Comisión Nacional de Valores (CNV) no aprobó la documentación presentada para adecuar el estatuto social a la modificada ley de mercado de capitales. Según está pautado, a las 18 se encontrarán en el Salón Auditorio del edificio del Merval sus accionistas con la intención de aprobar el estatuto social y dar comienzo formal así al nuevo mercado en conjunto con la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, que se denominará "Bolsas y Mercados Argentinos" (ByMA). Sin embargo, el propósito deberá quedar latente hasta la próxima asamblea.

Así se lo transmitió el organismo presidido por Alejandro Vanoli al Merval y a la Bolsa el martes, en una reunión que mantuvieron en oficinas de la CNV, transmitieron fuentes del mercado. Los principales aspectos que están en agenda para tratar son, además del estatuto del ByMA, el nombramiento de nuevas autoridades y la constitución del capital social. Sin embargo, la ausencia de un directorio de gobierno corporativo, entre otros aspectos, fue señalada desde la CNV.

Uno de los puntos que provoca más rispidez entre los accionistas del Merval es el del aporte de capital que hará cada una de las entidades al ByMA. "En una primera etapa -hasta la incorporación de otros mercados y Bolsas-, los accionistas del Merval serán titulares del 50% del capital social del ByMA mediante acciones Clase A, y el restante 50% estará representado por las acciones de Clase B de las que la BCBA será la titular", señaló un comunicado de prensa del Merval difundido ayer.

Patrimonio

Según está previsto, el Merval se escindirá y destinará parte de su patrimonio para la constitución de ByMA, cuyo patrimonio estará conformado por la totalidad de las acciones que ambas instituciones poseen en la Caja de Valores, más un aporte efectivo de capital. Como resultado de la escisión, habrá una parte residual del actual Merval que no se integra al B&MA, que continuará como un grupo financiero que estará conformado, principalmente, por activos como el Banco de Valores y el Instituto Argentino de Mercado de Capitales.

Por otra parte, el Merval continuará en el régimen de oferta pública de valores y cotización de sus acciones y ByMA solicitará la inclusión en el régimen de oferta pública de sus acciones, tal como lo pide la modificada ley de mercado de capitales.

"Paulatinamente los demás mercados del país se van a ir integrando naturalmente a ByMA para lograr el tan ansiado Mercado Campeón que compita con los mercados internacionales y lograr así la repatriación del mercado", vaticinó Mario Bagnardi, presidente del Merval, y agregó que "desde un inicio estamos en conversaciones con la mayoría de los mercados y Bolsas del país".

El comunicado de prensa sostiene que según estudios realizados por el grupo de asesores del Merval, la experiencia extranjera demostró que con el solo hecho de integrar todas las Bolsas y los mercados del país en una única plataforma federal, que opere todas las clases de activos, se podría liberar al menos un 50% de capital a través de garantías cruzadas, por lo que el volumen de negocios se podría duplicar si ese dinero se reinvierte en el mercado, sin la necesidad de repatriar capitales.