Récord bianual, pero el dinero no aparece

El Dow trepó ayer un 0,19% marcando el máximo del año en 12.400,03 puntos, mientras el volumen en el NYSE caía a menos de 770 millones de acciones, lo que no hace sino corroborar nuestra perorata sobre la falta de interés de los inversores. Sabemos que con los planes de estímulo de la Fed, dinero sobra. La pregunta es entonces: ¿a dónde ha estado yendo? Es obvio que no a lo bursátil ni al sector inmobiliario ni a los particulares. Por otro lado sabemos que las empresas disponen de cantidades récord de efectivo que no están usando para su economía real. Durante 2010 el volumen operado por el CME, el intermediario de derivados más grande del mundo, creció un 19% a 12,2 millones de contratos diarios. ¿La razón?: la necesidad de cobertura ante la crisis europea, la incertidumbre que genera el paquete de estímulo de la Fed y el consecuente boom de los commodities. Así los contratos estrella del año pasado fueron los de cobertura contra el riesgo de tasa, que crecieron un 30% a 5,4 millones diarios, los que más crecieron porcentualmente fueron los de monedas (Forex) cuyo volumen subió un 47%, sobrepasando a los de commodities (crecieron un 23% a 913.000 diarios), más abajo los contratos de energía, cuyo total creció un 11% y al fondo de la lista los vinculados a lo bursátil que quedó sin cambios respecto a 2009. Fue tan poco el interés de los inversores por lo bursátil, que el volumen total de contratos del Eurex se redujo en 100.00, a 10,4 millones diarios por el peso que tiene el ISE. Para terminar/ratificar el cuadro, el ICE incrementó en 2010 el volumen en un 26% alcanzando un récord de 1,3 millón de contratos diarios. La plata está, el punto es que ni las acciones ni la gente son la prioridad.