Reguera: compensando ventas con eficiencia

 Objeto social: "Tiendas, en general".

Del tercer trimestre, al balance general hay poco y nada para agregar. Esto se vio claramente en el resultado operativo que apenas si trepo algo más de un millón en estos tres meses, alcanzando $ 16,5 millones. De todas formas lo hecho en los primeros nueve meses alcanzo para marcar frente al año previo una diferencia nada despreciable del 49%. Deducido lo financiero, esto se redujo a $ 12,2 millones, y tras la parte que se llevó el fisco, quedaron $ 7.817.906 (un razonable un 30% más que en 2013).

Con ratios razonables, no asignados por casi $ 8 millones y reservas facultativas de $ 5 millones, casi parece hasta aquí que estamos hablando de una firma donde esta "todo bien". Sin embargo la pista de lo que ocurre realmente la tenemos que buscar más arriba, en el balance. Primero las ventas por $ 178 millones, que deducidos los costos dejaron un resultado bruto de $ 81.5 millones. En esta parte no hubo grandes problemas, lo que se reflejó en los dos puntos que ganó el margen bruto trepando al 46 por ciento. Es en las líneas que siguen donde aparecen los escollos: los gastos de comercialización que se llevaron más de $ 51 millones.

En un escenario económico de "achique" y con precios al alza, los cuatro centavos de ganancia que dejo por acción, si bien mejores a los 3 de un año atrás o los dos del previo, son un llamado de alerta.