Retrasaron ya emisiones de bonos por tasas altas

Entre Ríos, La Rioja y Tierra del Fuego demoran colocaciones al exterior que ya tenían casi listas. En el mercado recomiendan acortar los plazos.

Donald Trump.

 Entre Ríos estuvo a punto de emitir su primer bono internacional horas antes de las elecciones en EE.UU. Pero decidió esperar porque la tasa del 9% anual en dólares por un papel a 10 años parecía demasiado alta. La jugada no le salió bien, ya que la elección de Trump provocó suba de tasas en EE.UU. y el inmediato impactó en la deuda de emergentes. Ahora el Citi, el banco encargado de la emisión, recomendó esperar algunas semanas para ver si se calma el mercado. Aún en caso de salir, la recomendación es disminuir drásticamente el plazo, que no debería superar los 5 años. Y aún así será difícil que la tasa baje.

Mientras tanto, algunos "players" locales ya le ofrecieron opciones para buscar los u$s250 millones directamente en el mercado interno, por ejemplo a través de la emisión de Letras de Tesorería. Sería una suerte de "puente" financiero hasta que el mercado recobre la tranquilidad y ahí sí insistir con los planes originales.

Entre Ríos no está sola. Había por lo menos otras dos provincias que tenían casi todo listo para salir a financiarse con emisiones internacionales a fin de noviembre o principios de diciembre. Se trata de La Rioja y de Tierra del Fuego. Ambas buscaban también aprovechar el apetito de los inversores por riesgo argentino, sin importar demasiado el inversor. Pero eso comenzó a cambiar a partir de la suba de la tasa del bono a 10 años del Tesoro americano, que pasó del 1,8% al 2,35% .

"Ahora se apunta a salir en la primera semana de diciembre, siempre y cuando el contexto resulte más favorable", señaló el ejecutivo de un banco de inversión local. Los tiempos apremian, ya que después de mediados de diciembre la actividad en Wall Street baja sustancialmente y recién se reanuda en la segunda semana de enero.

Más efectos

También hubo consecuencias para el sector privado. Entre las inminentes aparece una de Central Puerto por u$s500 millones, que por el momento no será colocada. Aeropuertos 2000, que tenía casi todo listo para colocar un bono internacional por u$s350 millones decidió suspender la emisión, según lo informó a la Bolsa. Desde la compañía explicaron que se encuentran "evaluando mejores alternativas y de mayor volumen económico en función de las oportunidades que brinde el mercado". Compañía General de Combustibles había conseguido u$s350 millones al 9,5% anual en dólares pocos días antes de las elecciones en EE.UU. Hay por lo menos otra media docena de empresas con planes más o menos inminentes de emisión de bonos, como Cablevisión, Raghsa, Pampa Energía y Pan American Energy. Sin embargo, lo más probable es que definan qué hacer recién para el primer trimestre de 2017.