Se desvelan los bonos atados al dólar oficial

 La debilidad del tipo de cambio en los circuitos alternativos les ha quitado brillo a los bonos en dólares que operan en la plaza local. Por eso, los inversores comienzan a migrar hacia otros instrumentos, como las acciones bancarias, los cupones atados al crecimiento y, desde ayer, también a los bonos "dollar-linked".

Las emisiones soberanas lideraron el embate: el Bonad 2016 trepó un 2,92%, al tiempo que el Bonad 2018 lo hizo en un 3,65%. Asimismo, los títulos de la Ciudad de Buenos Aires con vencimiento en 2019 ganaron un 2,71%. Se extendió, por otro lado, la remontada de los cupones PBI, una apuesta a largo plazo que sigue ganando adeptos entre los inversores nacionales. Algunas consultoras ya hablan de una recompensa anual del 50% en dólares si se los mantiene en cartera hasta el año 2026. El derivado en pesos aumentó un 13,62% -un 45% arriba en lo que va del año-, mientras los que se encuentran nominados en moneda extranjera sumaron hasta un 3,2%.

Al otro lado del espectro, las series más líquidas continúan de capa caída. El Boden 2015 cedió un 1,12%, seguido por el 1,07% del Bonar X y el 0,23% del Bonar 2024. Es que persiste el deterioro de sus paridades implícitas: ayer, el contado con liquidación bajó 7 centavos, a $ 11,89, en tanto que el dólar "MEP" lo hizo en 10 centavos, hasta los $ 12,00.

Otra de las jugadas del mercado es arbitrar estos bonos con acciones locales, intentando esquivar al volátil segmento petrolero. El panel líder de la Bolsa porteña saltó ayer un 0,77%, hasta los 9.509,57 puntos, apuntalado por los títulos de Edenor (+7,71%), Comercial del Plata (+6,08%) y Banco Macro (+5,67%). Por el contrario, una caída del 2,67% -hasta los u$s 49,45- en el barril WTI arrastró a los papeles de Tenaris (-4,02%), Petrobras Brasil (-3,98%) e YPF (-2,22%). La novedad fue que se acumularon negocios por $ 243 millones, todo un récord en lo que llevamos de 2015.

Ayudó el buen humor de los mercados de referencia, animados por el acuerdo de última hora para prorrogar el rescate de la economía griega. Las ganancias fueron lideradas por las Bolsas de Madrid (1,02%), Fráncfort (0,73%), París (0,65%) y Milán (0,56%).

En el la franja cambiaria, el dólar mayorista escaló hasta los $ 8,713, su novena alza en forma consecutiva. Las pequeñas dosis de devaluación no cesarán, especialmente luego de que el real brasileño tocara en la víspera las 2,90 unidades por dólar, una cifra ruin para la competitividad de las exportaciones argentinas. Otro foco de preocupación es la liquidación de las cerealeras: se conoció ayer que el sector liquidó unos u$s 1.813 millonesestos dos meses, lo que representa un caída del 20% respecto del mismo periodo del año pasado. En ese sentido, el BCRA se vio obligado a inyectar u$s 20 millones en la sesión para saciar la demanda importadora. En otros mercados, el dólar "blue" recuperó 9 centavos para cerrar en los $ 13,11.