Segunda baja semanal

Por más sueños o ilusiones de grandeza que tengan nuestros dirigentes y reguladores, somos un mercado pequeño, con pocos actores y pocos activos (menos aun si pensamos en activos "líquidos"). Una de las ventajas de utilizar intermediarios financieros en lugar de ser uno quien opera directamente sus títulos es la posibilidad del anonimato. Con el anonimato, ninguna de las contrapartes puede identificarnos y así entrever si la orden que cursamos conlleva algún contenido informativo o es simplemente una cuestión de liquidez, con lo cual no pueden estimar cuales son nuestros precios de reserva. De esta manera el mercado se vuelve más parejo, eficiente y justo para todos. Históricamente, dado el tamaño y la obsolescencia de los sistemas operativos, siempre fue muy sencillo identificar las contrapartes en nuestra plaza, de hecho aún hoy y a pesar de la readecuación tecnológica una de las primeras preguntas que hacen los inversores profesionales es "quien por el número de agente- vendió/compró". Entre las maneras que encontraron los intermediarios de evitar estos problemas está la práctica -que se da tanto en Argentina como en el extranjero- de dividir y compartir con otro/s intermediario/s aquellas ordenes cuyo monto sería capaz de alterar el precio de un título en uno u otro sentido, (el "especialista" de mercado, nació merced a esta costumbre). En la medida que no se afecte el interés en conseguir la mejor operación posible para el comitente, que la reducción del "impacto del mercado" de la orden sea mayor que el sobre costo de agregar un tercero y que el pago al tercero sea con "pesos duros" (explícitos, de la ganancia del agente) y no "blandos" (implícitos, de la comisión del cliente), no hay nada para objetar. Mañana seguimos. En la rueda del viernes, el podio fue para Domec (+9.09%), Morixe (+5.17%) e IRSA Propiedades (+5.03%) en tanto el antipodio le cupo a I,Rosenbusch (-4.29%), Longvie (-3.21%) y Fiplasto (-2.42%), finalizando el Merval 1.34% arriba en 21291.38 puntos, de mano de Pampa Energía (+2.53%), Transener (+4.44%) y el G.Galicia (+1.57%) responsables de 42% de la suba, con YPF (-1.22%) y Petrobras Brasil (-0.91%) como los mayores lastres. Entre opciones, el 11% de caída en el volumen a $ 351.5 millones y los escasos 79 papeles tranzados (con 54 alzas, 3 sin cambio y 22 mermas), cuesta armar el caso de un "retorno al rally". La semana 1.63% abajo, con lo peor en Holcim (-8.33%), YPF (-7.45%) y Agrometal; lo mejor en CECO (+4.64%), TGS (+4.05%) y San Miguel (+2.69%).