Sexta mayor caída 2015

 Ayer lo veíamos a Leonardo Chialva acertadamente señalar el desplome de las monedas de países "commodity-dependientes". Posiblemente por razones de tiempo, lo que no alcanzó a mencionar es un fenómeno tal vez más significativo: el derrumbe de los precios de las materias primas, que cerraron en el mínimo desde el 12 de junio de 2002 (Bloomberg Commodity Index, 22 commodities). En tanto el petróleo (WTI) cerró en el mínimo desde el fin de marzo último, el precio del oro lo hizo en el mínimo desde el 26 de marzo de 2010, los metales preciosos (índice PHLX) en el mínimo desde el 3 de abril de 2001, el cobre en el mínimo desde el 21 de julio de 2009, el azúcar en el mínimo desde el 14 de enero de aquel año, etc. Aceptando las críticas de un buen amigo sobre nuestra tendencia a excedernos en las estadísticas, las cortamos acá, aunque podríamos seguir sumando series en el mismo sentido. El punto es que sin negar el efecto que tienen sobre el derrumbe de los comodities la fortaleza del dólar (trepa ante las principales monedas 7% en el año, 21% desde marzo de 2010 y 25% desde julio de 2009) y una eventual suba de tasas es claro que esto no es per se, un efecto "monetario" (el dólar cae 7% desde junio de 2002 cuando la tasa a 10 años era del 4,95% anual). Hasta que continuemos con el tema, vaya pensando usted las razones y más importante: las implicancias. Un derrape de poco más del 3% en los primeros quince minutos de operaciones que para las dos de la tarde se atemperaba a -1,37% cerrando el Merval en 11.981,57 puntos, un 3,20% abajo (la mayor caída desde el 26 de mayo y la sexta mayor del año). Con 40 bajas, frente a 19 subas y 8 sin cambio, los papeles locales retrocediendo 3,17% y el Índice General 2,91%, permítasenos cuestionar que lo sucedido ayer fue sólo un ajuste a la suba de la semana previa.