Sigue el rally del cupón en pesos: subió otro 10%

Alejandro Vanoli

 
El "rally" del cupón PBI en la plaza local prosiguió en el primer día hábil de marzo con un salto del 10,1% y de esta forma volvió a liderar las ganancias del segmento de la renta fija. Este título atado a la evolución de la economía se había disparado en febrero un 36,6%, mientras que en el año ya acumula un alza del 52,7%, ante la expectativa inversora de que la economía comenzará a repuntar a partir del cambio de Gobierno.

Por su parte, el cupón PBI nominado en dólares con legislación argentina trepó un 3,8%, mientras que el regido por ley de Nueva York avanzó un 0,9%. Además, el Par en dólares ley de NY cerró con un alza del 3,8%; el Discount en dólares ley argentina aumentó un 2,5%; el Bonar 2024, un 0,6%; y el Bonar 2017, un 0,4% al igual que el Boden 2015.

"Los cupones en pesos formaron parte del rally que viven los bonos de un tiempo a esta parte, motivados por las fuertes expectativas que tienen los inversores en el mercado local a partir del recambio presidencial a fines de 2015", explicó a Ámbito Financiero Alejo Costa, jefe de estrategia de Puente Sociedad de Bolsa. De todas formas, advirtió que, al cotizar cerca de los $ 8,30, el cupón "tiene un precio un poco excesivo; aún hay riesgo de que las expectativas de crecimiento para el país en el próximo año no se cumplan", aclaró el analista.

En tanto, el riesgo-país, elaborado por el banco de inversión JP Morgan, siguió en franco retroceso y cayó el 2,75% hasta los 601 puntos básicos.

Clave
Los inversores esperan con ansia la jornada de hoy, cuando el juez estadounidense Thomas Griesa decida si habilita al Citibank a pagar los bonos en dólares emitidos bajo ley argentina, como ya lo autorizó en dos ocasiones en forma excepcional.

Por el lado de las acciones, se vivió una jornada tranquila y con un limitado volumen (poco más de $ 120 millones). El Merval cayó un 0,3%, a 9.575,35 unidades, luego de lograr una ganancia del 13% durante febrero. La baja más importante fue de Petrobras Brasil, que perdió un 3,7%, seguida por Aluar (-1,6%), e YPF (-0,8%). El contrapeso lo hicieron energéticas (fueron lo mejor del mes pasado, con subas de hasta un 32%) de la mano de Edenor (+3,6%), Sociedad Comercial del Plata (+3,2%) y Transener (+2,8%).

En el plano cambiario, la nota del día la dieron los pequeños ahorristas que se volcaron masivamente a los bancos para adquirir dólares mediante el sistema oficial. La venta rozó ayer los u$s 68 millones, la mayor cifra para una jornada en lo que va del año. El récord para un día data del primer día hábil de octubre de 2014, cuando el monto ascendió a u$s 73 millones, a dos días de la salida de Juan Carlos Fábrega al frente del Banco Central, en medio de la disparada del dólar "blue" (llegó a cotizar cerca de los $ 16 a fines de septiembre).

El dólar oficial subió medio centavo, a $ 8,745, tras cerrar el segundo mes del año con un avance de ocho centavos. El Banco Central finalizó la rueda en el mercado mayorista con un saldo neutro, y las reservas de la entidad que conduce Alejandro Vanoli finalizaron en u$s 31.458 millones, dos millones más que el viernes.

Bajó el "blue"
En tanto, el dólar "blue" operó en baja al ceder tres centavos para cerrar a $ 13 luego de culminar febrero con una caída de 57 centavos. Así, la brecha cambiaria retrocedió levemente al 48,7%. Además, el "contado con liqui" cedió diez centavos, a $ 11,82, mientras que el dólar "Bolsa" descendió cinco centavos, a $ 12,19.

Ayer se conoció que las empresas agroexportadoras liquidaron durante la semana pasada u$s 209 millones, un 70% menos en relación con el mismo período de 2014. Así, la cifra liquidada durante febrero totalizó unos u$s 935,1 millones, lo que representa una caída del 50,6% en comparación con el mismo mes de 2014, cuando el monto había alcanzado los u$s 1.892,9 millones.

Por otra parte, el call money a un día de plazo trepó al 24,5% anual para entidades de primera línea, una suba de 9 puntos porcentuales ante una mayor demanda de circulante por ser inicio de mes. "La suba sólo obedece a las necesidades que tienen las entidades por inicio de mes; con el correr de los días los rendimientos volverán a estabilizarse", señaló un operador bancario.