El presidente del BCRA, Federico Sturzenegger, señaló ayer que "en cuatro o cinco años", la inflación argentina "será la de un país normal". "Con la inflación no hay que inventar, hay que elegir el nivel de gradualidad con instrumentos que han funcionado en todos lados. Por eso, acá no hay ninguna sorpresa, ninguna cosa especial que tenga la Argentina", indicó. "Endurecimos de manera significativa la política monetaria pero hay un proceso de crecimiento de la economía. Y no hay otra manera de combatir la inflación sin política monetaria", resaltó al disertar en la Bolsa de Comercio en un seminario de Bank Magazine.
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Para el funcionario, "el desafío más grande en el proceso de desinflación es el de las expectativas, para que ese proceso se haga sin ningún estrés sobre el nivel de actividad". A su criterio, "las expectativas de inflación están muy estables y consistentes la gente piensa que el proceso sigue sólido". Sturzenegger explicó que "el combate a la inflación tiene un componente de equidad distributiva", porque "la inflación es un impuesto que pagan los individuos de menores recursos". En consecuencia, sostuvo que "la lucha contra la inflación tiene que ser fuerte, contundente, y no puede esperar", y subrayó que "no hay que confundir la efectividad del instrumento con la gradualidad del mismo". "Elegimos gradualismo de política monetaria, porque sabíamos que iba a haber gradualismo fiscal", afirmó. Ante el anclaje de las expectativas de inflación, remarcó que la demanda de crédito está creciendo a un ritmo entre el 40% y el 70% anual, aún con tasa en torno al 28% debido a que "hay mayor certidumbre", tanto de quienes toman como de quienes otorgan financiamiento. El funcionario precisó que "la política de liquidez restrictiva y ajuste en la tasa de interés" fueron determinantes en la baja de la inflación experimentada este año, que cerrará en torno del 24%, frente al 41% de 2016. Precisó que "los créditos hipotecarios están creciendo en un 70% interanual, los prendarios en un 60%; a las empresas en dólares, un 60%, y en pesos, un 40%".
Respecto a las Lebac dijo que "están garantizadas" con las reservas internacionales que actualmente se ubican en un nivel cercano al récord y señaló que dichos activos le dan al BCRA una ganancia que está casi en sintonía con lo que debe pagar por las Lebac a sus tenedores. Destacó que "gran parte del stock de Lebac es consecuencia de haber comprado dólares que luego tiene que esterilizarlos con Lebac". Precisó que compró u$s30.000 millones durante su gestión, mientras que Perú compró u$s70.000 millones, Sudáfrica, u$s120.000 millones, México, u$s200.000 millones y Brasil, u$s300.000 millones.
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