Temer la falta de temor

Tan solo incrementando los números, prácticamente podríamos repetir lo que escribimos hace una semana. La diferencia es que esta vez el Dow trepó en la última rueda un 0,8% -en lugar del 0,24%- al cerrar en 15.354,40 puntos, que ahora anotamos cuatro semanas consecutivas en suba para el Dow y el S&P 500 -en lugar de tres-, que se sumó en la última un 1,56% y el 2,07% respectivamente -en lugar del 0,97% y 1,19%-, que el 1,11% que trepó el índice Russell 2000 el viernes y el 2,17% que agregó en la semana reflejaron que la preferencia por los activos más riesgosos continuó a toda máquina y que tanto el Promedio Industrial, como el S&P 500 y el Russell finalizaron la última rueda marcando nuevos máximos históricos. Buscando alguna diferencia, posiblemente lo más notable es que las voces advirtiendo de una inminente caída de los precios parecen estar desvaneciéndose. De hecho algunos han llegado incluso a dar un giro de 180 grados, y de hablar de una burbuja financiera han pasado a sostener que estamos a la puerta de un nuevo y maravilloso Bull Market (mercado alcista). Con el tema de los balances fuera del escenario, las comidillas del mercado posiblemente se vuelquen a lo que declare Ben Bernanke ante el capitolio el miércoles a la mañana o las minutas de la última reunión de la Fed que se conocerán esa misma tarde. Como sea, el feriado del 27 por el Memorial Day, sugiere que de aquí al viernes los volúmenes pueden ser algo inferiores a lo habitual, la volatilidad ligeramente mayor y, finalmente, que no costaría demasiado que continuase la ola alcista que arrancó el 15 de noviembre. En este escenario, lo más preocupante en lo inmediato es la falta de preocupación que muestran los inversores y analistas; en el largo: la realidad.